Vigtige indsigter:
- Kryptoaktierne halede bagefter de store tech-selskaber, da Coinbase og Circle udvidede deres tab.
- EU-lovgivere har fremmet lovgivning om kryptovalutaer inden for DeFi, NFT’er og staking.
- Securitize forventede at indbringe 400 millioner dollar fra sin børsnotering.
Kryptoaktierne faldt mere end de store teknologiselskaber, idet Coinbase og Circle klarede sig dårligere end det bredere amerikanske marked. Faldet skete, da priserne på digitale aktiver faldt, europæiske lovgivere gennemgik kryptoreguleringerne, og Securitize fremskyndede sine planer om en børsnotering.
Nedgangen viste, hvordan kryptovalutaaktierne fortsat var bundet til de lave tokenpriser. Bitcoins fald til under 60.000 dollar påvirkede markedssentimentet negativt, mens Ethers fald mod 1.500 dollar satte pres på børsrelaterede indtægter og investorernes interesse.
Kryptoaktier halter bagefter, mens digitale aktiver falder
Dataene fra Kobeissi Letter viste, at Coinbase og Circle faldt henholdsvis 69 % og 72 % i forhold til deres rekordhøje niveauer. Dette fald betød, at kryptoaktierne kom til at ligge under de store teknologivirksomheder under det seneste markedskorrektion.
Oracle, Salesforce, Netflix og Palantir faldt mellem 48 % og 57 % i forhold til deres højeste kurser. S&P 500-indekset faldt kun 3,5 % fra sit seneste højdepunkt. Denne forskel viste, at investorerne betragtede kryptorelaterede aktier som en investering med højere risiko.
Denne udvikling fulgte i kølvandet på et mere markant fald i de digitale aktiver. Bitcoin fortsatte sit fald til over 54 % i forhold til sit højdepunkt i oktober, mens Ether blev handlet omkring 69 % under sidste års højeste niveau.
De lave tokenpriser havde en direkte negativ indvirkning på de børsnoterede kryptoselskaber. Coinbase rapporterede en omsætning for første kvartal, der lå under Wall Streets forventninger. Dette resultat forstærkede bekymringerne omkring handelsvolumener, gebyrindtægter og detailaktivitet.
Circle stod også under pres på trods af sin forretningsmodel baseret på stablecoins. Investorerne vurderede aktien som en krypto-proxy og ikke som et defensivt betalingsselskab. Denne reaktion knyttede selskabets aktieudvikling til den generelle markedsrisiko.
Markedets reaktion viste en tydelig opdeling mellem Big Tech- og kryptoaktier. Selskaber med tilknytning til kunstig intelligens tiltrak stadig kapital, mens kryptoaktierne mistede fart.
Krypto-reguleringer øger presset på kryptoaktier
Europa-Parlamentets Økonomiudvalg opfordrede Europa-Kommissionen til at gennemgå en række aktiviteter inden for kryptovaluta. Rapporten omhandlede decentraliseret finansiering, staking, ikke-fungible tokens samt udlåns- og lånetjenester.
Forslaget indgik i en resolution på eget initiativ, der var udarbejdet af den belgiske parlamentsmedlem Johan Van Overtveldt. I forslaget blev Kommissionen opfordret til at vurdere, om MiCA bør omfatte yderligere aktiviteter inden for digitale aktiver.
Udvalget opfordrede desuden til en bredere anvendelse af tokenisering inden for finansielle tjenesteydelser. Det gav sin støtte til stablecoins denomineret i euro og opfordrede til en nærmere gennemgang af nye markedsstrukturer.
Betænkningen vil blive sat til afstemning i plenarforsamlingen den 7. juli. Hvis den vedtages, vil den blive Parlamentets officielle politiske holdning. Den vil dog hverken ændre MiCA eller skabe direkte juridiske forpligtelser.
Tidspunktet spillede stadig en rolle for kryptovalutaaktierne. Investorer indregner ofte den regulatoriske risiko, inden lovteksten træder i kraft. Dette mønster kunne ses hos virksomheder inden for børser, stablecoins og tokenisering.
Krypto-lovgivningen har også skabt en splittelse inden for branchen. Virksomheder med licenser og institutionelle kunder kan drage fordel af klarere regler. Mindre platforme risikerer at blive pålagt højere omkostninger, hvis lovgiverne udvider tilsynet.
EU-processen viste, at MiCA ikke længere var det sidste skridt i lovgivningen. Lovgiverne var begyndt at vurdere hullerne i lovgivningen omkring aktiviteter, der fandt sted uden for de centraliserede børsregler.
Kryptoaktier står over for Securitize-noteringstest
Securitize oplyste, at selskabet forventede at rejse 400 millioner dollar gennem sin planlagte børsnotering. Selskabet gennemførte børsnoteringen via en fusion med Cantor Equity Partners II.
Selskabet oplyste, at færre aktionærer indløste aktier end forventet inden transaktionens afslutning. Dette resultat bidrog til at bevare tillidskapitalen og understøttede det forventede provenu.
Aktierne i Cantor Equity Partners II steg efter opdateringen om indløsningen. Udviklingen viste, at investorerne stadig støttede visse kryptoselskaber inden for infrastruktur på trods af de lave tokenpriser.
Securitize har fokus på tokeniserede værdipapirer, en sektor der er knyttet til aktiver i den virkelige verden og reguleret finansiering. Denne forretningsgren adskiller sig fra spot-handelsplatforme, da den er rettet mod institutionelle emissioner.
Handlen forventedes at blive afsluttet onsdag, forudsat at aktionærerne godkendte den og at visse andre betingelser blev opfyldt. Efter afslutningen planlagde det fusionerede selskab at blive noteret under symbolet SECZ på New York Stock Exchange.
Noteringen gav investorerne endnu en mulighed for at teste efterspørgslen efter tokenisering på det offentlige marked. Den kom desuden på et tidspunkt, hvor kryptoaktierne havde svært ved at adskille de underliggende forretningsmæssige forhold fra priserne på digitale aktiver.
Securitizes valg af tidspunkt indebar en risiko. Offentlige investorer var blevet mere selektive med hensyn til eksponering over for kryptovalutaer efter det seneste kursfald. Denne baggrund kan komme til at præge den indledende handel, når aktien noteres.
Alligevel viste transaktionen, at kapitalmarkederne fortsat stod åbne for udvalgte virksomheder inden for digitale aktiver. Investorerne syntes at være mere villige til at støtte reguleret infrastruktur end spekulative virksomheder med tilknytning til tokens.
Den næste prøve for kryptovalutaaktierne kommer fra Bitcoins forsøg på at genvinde 60.000 dollar og EU-afstemningen den 7. juli. Et tilbageslag på en af disse fronter kan fortsat lægge pres på Coinbase, Circle og andre børsnoterede kryptovalutavirksomheder.