Vigtige indsigter:
- OUSD-stablecoinen fik opbakning fra virksomheder inden for betalingsløsninger, kryptovaluta og teknologi.
- Circle-aktien faldt, da investorerne indregnede konkurrencen fra stablecoins i erhvervssektoren.
- I modsætning til de traditionelle stablecoin-modeller tilbød Open Standard sine partnere overskud i reservefonden.
Open Standard lancerede tirsdag stablecoinen OUSD, der støttes af virksomheder inden for betalingsløsninger, kryptovaluta og teknologi. Meddelelsen satte Circle-aktien under pres, da investorerne så en direkte trussel mod Circles indtægter fra stablecoinen USDC.
OUSD-stablecoinen trådte ind på et marked, der stadig domineres af tokens, der er bundet til dollaren. Reuters rapporterede, at Open Standard havde samlet mere end 140 virksomheder til det nye netværk, og at Open USD forventes at blive lanceret senere på året.
OUSD-stablecoin sætter Circle-aktien under pres
Data fra Yahoo Finance viste, at Circle-aktien faldt med 15,37 % til 64,29 dollar i løbet af dagens handel. Udsalget skyldtes investorernes bekymring for, at Open Standard kunne rette sig mod de samme erhvervsbrugere, der understøtter væksten i USDC.
Barron’s rapporterede, at Visa, Stripe, Mastercard, Coinbase, BlackRock, Google, IBM og Ripple støttede projektet. Denne sammensætning af virksomheder gav markedet anledning til at revurdere Circles prisfastsættelsesmagt.
Reaktionen drejede sig primært om reserveøkonomi. Open Standard påpegede, at virksomheder kunne udstede og indløse tokenet uden gebyrer eller begrænsninger i handelsvolumen. Denne model udgjorde en udfordring for platforme, der tjener penge på omsætningen gennem indtægter fra reserverne.
Circle har stadig en stor andel af aktiviteten inden for regulerede stablecoins. Selskabets børsnotering gjorde det lettere for aktiehandlere at vurdere denne eksponering. Den nye konkurrent påvirkede derfor aktiekursen, før produktet nåede ud til brugerne.
Circles administrerende direktør, Jeremy Allaire, sagde, at virksomheden så positivt på konkurrence i branchen. Han tilføjede, at Circle planlagde at udvide støtten til både dollarbaserede og ikke-dollarbaserede stablecoins. Med denne udtalelse forsøgte man at fremstille OUSD som en udvidelse af markedet snarere end som direkte konkurrence.
OUSD-stablecoin tester Circle USDC-stablecoins konkurrencefordel
Ifølge Circles hjemmeside var USDC-omsætningen på 73,6 milliarder dollar pr. 25. juni. Dette tal vidnede stadig om Circles størrelse, likviditet og stærke distribution på børserne.
OUSD-stablecoin-forslaget rettede sig mod et andet niveau i forretningen. Det fokuserede på partnerøkonomien i stedet for udelukkende at se på brugernes likviditet. Det gjorde projektet relevant for forhandlere, børser, betalingsformidlere og finansielle platforme.
Open Standards stiftende administrerende direktør, Zach Abrams, sagde, at de eksisterende tokens havde sine styrker, rapporterede Reuters. Han fremførte, at virksomhederne ønskede åbne, billige løsninger med høj kapacitet, der var tilpasset deres interesser.
Dette argument var vigtigt, fordi stablecoins allerede var gået videre end blot afregning på børser. Betalingsvirksomheder brugte dem til at afprøve hurtigere likviditetsstrømme, grænseoverskridende overførsler og afregning med forhandlere. Indtægter fra reserver blev dermed et kommercielt spørgsmål og ikke længere kun et kryptospørgsmål.
Circle USDC-stablecoin-modellen drager stadig fordel af eksisterende integrationer. Banker, børser, tegnebøger og fintech-platforme understøtter allerede USDC i mange anvendelsesscenarier. Alligevel gav Open Standard partnerne en økonomisk grund til at støtte en anden løsning.
Risikoen for Circle afhang ikke af en øjeblikkelig brugerovergang. Selv en begrænset anvendelse i erhvervslivet kunne lægge pres på de fremtidige indtægtsforventninger. Aktieinvestorerne reagerede derfor, før data fra blockchainen kunne bekræfte efterspørgslen.
Udviklere af OpenUSD-stablecoins fremmer en model for indtjening på reserver
Open Standards vigtigste produktmæssige forskel lå i delingen af reserverne. Gruppen oplyste, at partnerne ville modtage indtægter fra Open USD-reserverne efter fradrag af et administrationsgebyr. Denne tilgang gav virksomhederne et direkte incitament til at lede pengestrømme gennem det nye token.
Wall Street Journal rapporterede, at Open USD vil blive lanceret på flere blockchains, herunder Base og Solana. Adgang til flere blockchains kan mindske afhængigheden af et enkelt netværk og udvide udbredelsen.
Coinbases rolle skabte en forandring på markedet. Børsen har længe understøttet USDC gennem sit samarbejde med Circle. Dens tilstedeværelse i Open Standard tydede på, at store platforme ønskede fleksibilitet på tværs af de forskellige stablecoin-systemer.
Denne valgfrihed kan også medføre en opsplitning af likviditeten. Will Harborne, medstifter af Rhino.fi, sagde, at incitamentet til at dele reserverne kan føre til en opsplitning i stor skala. Hans synspunkt pegede på en afvejning mellem partnerbonusser og markedseffektivitet.
GENIUS-loven gav udstedere af stablecoins et klarere juridisk grundlag i USA, efter at præsident Donald Trump underskrev den sidste år. Reuters satte det nye projekt i forbindelse med disse gunstigere lovgivningsmæssige rammer.
Ifølge DeFiLlama-data, der citeres i rapporten, udgør markedet for stablecoins over 312 milliarder dollar. Denne størrelse forklarer, hvorfor betalingsvirksomhederne gik ind på markedet, før den daglige anvendelse var fuldt ud udviklet.
Den næste test handler om gennemførelsen. Open Standard skal stadig lancere OUSD-stablecoinen, bevise, at indløsninger finder sted, og vise et reelt transaktionsvolumen. For Circle afhænger det næste markedssignal af, om Circle-aktien stabiliserer sig efter den indledende kursjustering.