Vigtige indsigter
- Strategy-aktien faldt 6,26 % til 114,17 dollar i førbørshandlen, efter at MSCI bekræftede, at den ville blive fjernet.
- MSTR-aktien står over for et salgspres, da MSCI-indeksfondene skal sælge deres aktier efter den 30. november.
- Bitcoin-kursen holdt sig tæt på 73.540 $ på trods af MSCI’s beslutning, der påvirker Strategy og andre kryptoselskaber.
Strategy-aktien faldt 6,26 % i handlen før markedets åbning torsdag, efter at MSCI bekræftede, at selskabet fjernes fra de globale indekser. MSTR-aktien faldt til 114,17 $ fra onsdagens lukkekurs på 122,35 $. Ændringen træder i kraft efter den 30. november, hvor fonde, der følger de berørte MSCI-indekser, bliver nødt til at sælge deres egne aktier.
Hvorfor fjerner MSCI Strategy Stock?
MSCI offentliggjorde beslutningen onsdag den 11. november. Indeksudbyderen oplyste, at Strategy ikke længere opfylder kravene til virksomheder, der indgår i selskabets globale aktieindekser. Problemet er, hvordan Strategy har opbygget sin forretning. Selvom virksomheden stadig sælger software, stammer størstedelen af dens værdi fra Bitcoin. Den besidder 850.364 BTC, hvilket svarer til ca. 4 % af den samlede mængde Bitcoin, der nogensinde kan eksistere.
MSCI har nu indført en særskilt vurdering af virksomheder, som selskabet betragter som ikke-driftsmæssige virksomheder. Først undersøges det, om en virksomhed råder over væsentlige aktiver, der anvendes i den daglige drift. De virksomheder, der ikke opfylder dette krav, skal gennemgå fem finansielle tests. En virksomhed kan miste sin plads i indekserne, hvis den ikke består fire af disse tests.
Strategy havde før onsdagens meddelelse modsat sig de foreslåede ændringer. Selskabet argumenterede for, at de almindelige regnskabsregler ikke klart definerer, hvad der er en driftsvirksomhed og en ikke-driftsvirksomhed.
Efter beslutningen kaldte selskabet MSCI’s tilgang for diskriminerende, vilkårlig og misforstået. Det opfordrede desuden indeksudbyderen til at trække reglen tilbage.
Ændringen får konsekvenser for fonde, der følger MSCI-indeksene. Disse fonde bliver nødt til at sælge de aktier, de besidder, når Strategy forlader indeksene efter den 30. november. Rapporten angav ikke, hvor mange aktier der muligvis vil blive solgt.
Aktien lukkede onsdagens ordinære handel på 122,35 dollar, hvilket var en stigning på 1,06 %. Kursen før markedets åbning torsdag viste imidlertid et fald på over 8 dollar, hvilket bragte Strategy-aktien ned på 114,17 dollar.
MSTR-aktien falder, mens andre selskaber står over for fjernelse
Faldet kunne også ses uden for de normale amerikanske handelsåbningstider. På Hyperliquid blev en kontrakt, der følger MSTR-aktien, handlet til 117,09 dollar torsdag formiddag. Det var et fald på 4,3 % og det laveste niveau siden den 23. august 2026.
Strategy er ikke det eneste selskab, der fjernes. Det japanske Metaplanet og det amerikanske selskab Upexi er også berørt. Metaplanet-aktierne var ifølge rapporten faldet 3,4 % siden tirsdag.
SharpLink, der besidder Ether, er på MSCI’s overvågningsliste. De nye regler gælder også ud over kryptovalutaselskaber. Yellow Cake, et selskab med fokus på uraninvesteringer, fjernes ligeledes.
MSCI foreslog første gang en anden tilgang i oktober 2025. Dengang overvejede selskabet at udelukke virksomheder med kryptovalutabeholdninger til en værdi af mindst halvdelen af deres aktiver. Den plan blev opgivet i januar 2026. MSCI indledte derefter endnu en høring i august og færdiggjorde de nye regler i oktober 2026. Strategien blev sat til at blive fjernet den 11. november.
Bitcoin-kursen holder sig bedre end aktierne
Bitcoin oplevede en mindre kursændring efter nyheden. Den blev handlet til omkring 73.540 $ på Binance torsdag formiddag, hvilket var et fald på 0,4 % i løbet af de foregående 24 timer.
MSCI’s beslutning vedrører Strategy-aktier, der ejes af indeksfonde. Den pålægger ikke selskabet at sælge Bitcoin fra sine reserver. Det er med til at forklare, hvorfor den umiddelbare reaktion var stærkere i aktien end i selve Bitcoin.
Investorerne vil nu følge med i, hvad der sker, når fjernelsen træder i kraft i slutningen af november. Omfanget af indeksfondenes salg er stadig ukendt. For Strategy er spørgsmålet, om efterspørgslen efter selskabets aktier vil rette sig op, når disse fonde har afsluttet deres salg.
Foreløbig foreligger der ikke noget bekræftet tal for antallet af berørte aktier. Gennemgangen i november bliver derfor en vigtig dato for aktionærerne, selvom MSCI allerede har meddelt sin endelige beslutning vedrørende Strategy.