Wichtige Erkenntnisse
- Die Strategy-Aktie fiel im vorbörslichen Handel um 6,26 % auf 114,17 US-Dollar, nachdem MSCI die Streichung aus dem Index bestätigt hatte.
- Die MSTR-Aktie steht unter Verkaufsdruck, da MSCI-Indexfonds ihre Anteile nach dem 30. November verkaufen müssen.
- Der Bitcoin-Kurs hielt sich trotz der MSCI-Entscheidung, die Strategy und andere Krypto-Unternehmen betrifft, nahe bei 73.540 US-Dollar.
Die Strategy-Aktie fiel am Donnerstag im vorbörslichen Handel um 6,26 %, nachdem MSCI die Streichung aus den globalen Indizes bestätigt hatte. Die MSTR-Aktie fiel von 122,35 US-Dollar zum Schlusskurs am Mittwoch auf 114,17 US-Dollar. Die Änderung tritt nach dem 30. November in Kraft, wenn Fonds, die die betroffenen MSCI-Indizes nachbilden, ihre eigenen Aktien verkaufen müssen.
Warum streicht MSCI Strategy Stock aus dem Index?
MSCI gab diese Entscheidung am Mittwoch, dem 11. November, bekannt. Der Indexanbieter erklärte, Strategy erfülle nicht mehr die Kriterien für Unternehmen, die in seine globalen Aktienindizes aufgenommen werden. Der Streitpunkt ist die Zusammensetzung des Geschäftsmodells von Strategy. Das Unternehmen verkauft zwar weiterhin Software, doch der Großteil seines Wertes stammt aus Bitcoin. Es hält 850.364 BTC, was etwa 4 % der Gesamtmenge an Bitcoin entspricht, die jemals existieren kann.
MSCI führt nun eine gesonderte Überprüfung für Unternehmen durch, die als nicht operativ eingestuft werden. Zunächst wird geprüft, ob ein Unternehmen über wesentliche Vermögenswerte verfügt, die im täglichen Geschäftsbetrieb genutzt werden. Unternehmen, die diese Anforderung nicht erfüllen, müssen fünf finanzielle Prüfkriterien durchlaufen. Ein Unternehmen kann seinen Platz in den Indizes verlieren, wenn es vier dieser Kriterien nicht erfüllt.
Strategy hatte sich bereits vor der Ankündigung am Mittwoch gegen die vorgeschlagenen Änderungen ausgesprochen. Das Unternehmen argumentierte, dass die gängigen Rechnungslegungsvorschriften keine klare Abgrenzung zwischen operativen und nicht operativen Unternehmen vorsehen.
Nach der Entscheidung bezeichnete das Unternehmen den Ansatz von MSCI als diskriminierend, willkürlich und fehlgeleitet. Außerdem forderte es den Indexanbieter auf, die Regelung zurückzuziehen.
Die Änderung hat Konsequenzen für Fonds, die MSCI-Indizes nachbilden. Diese Fonds müssen die von ihnen gehaltenen Aktien verkaufen, sobald Strategy nach dem 30. November aus den Indizes ausscheidet. In dem Bericht wurde nicht angegeben, wie viele Aktien verkauft werden könnten.
Die Aktie hatte den regulären Handel am Mittwoch bei 122,35 US-Dollar geschlossen, was einem Anstieg von 1,06 % entsprach. Die Vorbörsenkurse am Donnerstag zeigten jedoch einen Rückgang um über 8 US-Dollar, wodurch die Strategy-Aktie bei 114,17 US-Dollar notierte.
MSTR-Aktie gibt nach, während anderen Unternehmen der Ausschluss droht
Der Kursrückgang war auch außerhalb der regulären US-Handelszeiten zu beobachten. Auf Hyperliquid wurde ein Kontrakt, der die MSTR-Aktie abbildet, am Donnerstagmorgen bei 117,09 US-Dollar gehandelt. Das entsprach einem Rückgang um 4,3 % und war der tiefste Stand seit dem 23. August 2026.
Strategy ist nicht das einzige Unternehmen, das aus dem Index entfernt wird. Auch das japanische Unternehmen Metaplanet und das US-Unternehmen Upexi sind betroffen. Die Metaplanet-Aktie war dem Bericht zufolge seit Dienstag um 3,4 % gefallen.
SharpLink, das Ether hält, steht auf der Beobachtungsliste von MSCI. Die neuen Regeln gelten auch über Kryptowährungsunternehmen hinaus . Yellow Cake, ein auf Uraninvestitionen spezialisiertes Unternehmen, wird ebenfalls entfernt.
MSCI schlug im Oktober 2025 erstmals einen anderen Ansatz vor. Damals erwog das Unternehmen, Firmen auszuschließen, deren Kryptowährungsbestände mindestens die Hälfte ihres Vermögens ausmachten. Dieser Plan wurde im Januar 2026 verworfen. Im August leitete MSCI dann eine weitere Konsultation ein und legte die neuen Regeln im Oktober 2026 endgültig fest. Die Strategie wurde am 11. November zur Streichung vorgemerkt.
Bitcoin-Kurs hält sich besser als Aktien
Der Bitcoin verzeichnete nach Bekanntwerden der Nachricht eine geringere Kursbewegung. Am Donnerstagmorgen wurde er auf Binance bei etwa 73.540 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von 0,4 % gegenüber den vorangegangenen 24 Stunden entspricht.
Die Entscheidung des MSCI betrifft die von Indexfonds gehaltenen Strategy-Aktien. Sie verpflichtet das Unternehmen nicht dazu, Bitcoin aus seinen Reserven zu verkaufen. Das erklärt zum Teil, warum die unmittelbare Reaktion bei der Aktie stärker ausfiel als bei Bitcoin selbst.
Die Anleger werden nun beobachten, was passiert, wenn die Streichung Ende November in Kraft tritt. Das Ausmaß der Verkäufe durch Indexfonds ist weiterhin unbekannt. Für Strategy stellt sich die Frage, ob sich die Nachfrage nach seinen Aktien erholen wird, nachdem diese Fonds ihre Verkäufe abgeschlossen haben.
Derzeit liegt noch keine bestätigte Zahl zur Anzahl der betroffenen Aktien vor. Die Überprüfung im November wird daher für die Aktionäre ein wichtiger Termin sein, obwohl MSCI seine endgültige Entscheidung bezüglich „Strategy“ bereits bekannt gegeben hat.
