Wichtige Einblicke
- Bitcoin wurde unter der durchschnittlichen Bitcoin-ETF-Kostenbasis von $87.830 gehandelt.
- Bitcoin-ETFs verzeichneten innerhalb von zwei Wochen Abflüsse in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar.
- Das verwaltete Bitcoin-ETF-Vermögen in den USA fiel von einem Höchststand von 165 Milliarden Dollar.
Bitcoin-ETF-Anleger mussten Verluste hinnehmen, nachdem BTC am Montag bei $76.565 gehandelt wurde. Alex Thorn, Leiter der Forschungsabteilung bei Galaxy, sagte, dass der BTC-Preis unter der Kostenbasis des US-Spot-Bitcoin-ETF gehandelt wurde. Thorn sagte, dass der durchschnittliche Bitcoin-ETF-Kauf nach starken Abflüssen unter Wasser stand.
Der Bitcoin-ETF-Rückgang war wichtig, weil er die Überzeugung der Institutionen während eines Ausverkaufs auf die Probe stellte. Crypto Rover sagte, dass die Käufer jetzt Bitcoin unter den durchschnittlichen Kaufpreisen der US-ETFs kaufen. Der Druck kam, als die makroökonomische Unsicherheit anhielt und die politische Klarheit stockte.
Bitcoin ETF Abflüsse setzen Kostenbasis unter Druck
Thorn sagte, dass Bitcoin unter der impliziten durchschnittlichen Kostenbasis bei $87.830 pro Münze gehandelt wird . Diese Schätzung basierte auf dem Bestand an Bitcoin-ETFs und der Gesamtzahl der Vermögenswerte. Coinglass beziffert das verwaltete Vermögen der US-Bitcoin-ETFs auf 113 Milliarden Dollar.
BiTBO schätzt, dass die Produkte etwa 1,28 Millionen Bitcoin enthalten. Die Mischung implizierte durchschnittliche Einstiegspreise in der Nähe von $87.830. Die Marktbewegung ließ den durchschnittlichen Bitcoin-ETF-Kauf unter Wasser.
Bitcoin fiel um etwa 11% von $84.000 am Samstag, so Thorn. Am frühen Montag erreichte er ein Neunmonatstief bei $74.600. Später wurde Bitcoin in der gleichen Sitzung bei $76.565 gehandelt.
Die Daten von CoinGlass zeigen Abflüsse in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar in den letzten zwei Wochen. Thorn wies darauf hin, dass letzte Woche 1,49 Milliarden Dollar abgeflossen sind. Die Daten von CoinGlass zeigen, dass in der Vorwoche weitere 1,32 Milliarden Dollar abgeflossen sind.
Bitcoin-ETF-Vermögenswerte fielen schneller als die kumulativen Zuflüsse
Laut Thorn hielten institutionelle Anleger trotz des Rückgangs ihre Positionen. Die kumulierten Zuflüsse fielen um nur 12% gegenüber dem Höchststand. Bitcoin selbst fiel in diesem Zeitraum um 38% gegenüber seinem Höchststand.
Das verwaltete Vermögen der Spot Bitcoin ETFs ist gegenüber den Höchstständen im Oktober um 31,5% gesunken. Thorn nannte für die US-Produkte einen Höchststand von 165 Milliarden Dollar im Oktober. Er verglich diesen Rückgang mit einem Rückgang von 40% beim Bitcoin-Kassakurs.
Die Divergenz deutete auf eine stärkere Positionierung hin, als die Kursentwicklung vermuten ließ. Thorn sagte, dass sich die Institutionen während des Kursrutsches “zurückgehalten” haben. Er deutete dieses Verhalten als härtere Gangart trotz negativer Renditen.
Die Momentaufnahme der ETF-Zuflüsse bietet einen marktübergreifenden Kontext für die Risikobereitschaft. Es meldete letzte Woche Nettozuflüsse für börsengehandelte XRP-Spot-Fonds. Sie meldete Nettoabflüsse für Bitcoin-, Ethereum- und Solana-Produkte.
Die Bitcoin-Abflüsse lagen letzte Woche bei 1,49 Milliarden Dollar. Es meldete Ether-Abflüsse in Höhe von 326,93 Millionen Dollar und Solana-Abflüsse in Höhe von 2,45 Millionen Dollar. Es meldete XRP-Zuflüsse in Höhe von $52,26 Millionen.
Bitcoin ETF Ausverkauf trifft auf makroökonomische und politische Reibung
Nick Ruck, Direktor von LVRG Research, warnte vor dem Bärenmarktrisiko. Er sagte, dass Bitcoin inmitten der makroökonomischen Unsicherheit in die Nähe von $76.000 fiel. Er brachte die Schwäche mit dem ins Stocken geratenen U.S. CLARITY Act-Prozess in Verbindung.
Ruck wies auch auf die veränderten Erwartungen an die Führung der Federal Reserve hin. Er sagte, dass Donald Trump einen kryptofreundlichen Kandidaten für den Fed-Vorsitz unterstützt hat. Er sagte, dass die Anleger angesichts der geopolitischen Konflikte und der Instabilität des Dollars immer noch ein geringes Risiko eingehen.
Ruck sagte, die US-Wirtschaft kämpfe zwischen Arbeitslosigkeit und Inflation. Der Markt verkaufte weiter, als sich diese Risiken verstärkten. Die technischen Indikatoren zeigten, dass sich langfristige Verkaufsdruckmuster bilden.
Der Ausverkauf prägte auch die Nachrichten über die Beständigkeit der institutionellen Nachfrage. Crypto Rover bezeichnete die Entwicklung als Abschlag gegenüber den Durchschnittswerten der US-ETFs. Die Kostenbasisschätzung von Thorn untermauerte dieses Bild mit Berechnungen im Stil von On-Chain.
Die Daten zu den BTC-ETFs waren nun von Bedeutung, da sie die geringe Nachfrage widerspiegelten. Die wöchentlichen Gesamtwerte von CoinGlass zeigten anhaltende Rücknahmen über zwei Wochen hinweg. Thorn sagte, dass dieses Muster die durchschnittlichen Kaufpreise ins Minus drückte.
Händler beobachteten, ob sich der Bitcoin-Kurs nach dem Einbruch am Montag über den jüngsten Tiefstständen stabilisierte. Thorn verwies eher auf den Unterwasserzustand, als dass er zu Umkehrungen aufrief. Ruck sagte, dass die Erholung der Nachfrage den Ausgang des Bärenmarktes bestimmen würde.
Bitcoin-ETF-Produkte hatten laut BiTBO trotz der Abflüsse immer noch große Bestände. Dieser Bestand verankerte die Kostenbasisschätzung. Das nächste kurzfristige Signal kam von den wöchentlichen Fluss-Updates und der Reaktion des Spotpreises.
