Ideas clave:
- Esta semana llegan desbloqueos de fichas por un total de 278 millones de dólares, con 56,83 millones de dólares en desbloqueos de acantilados y 221,18 millones de dólares en desbloqueos lineales repartidos en dos semanas hasta el 16 de febrero.
- STRK se enfrenta al mayor impacto porcentual, un 4,61%, pero sólo 6,28 millones de dólares en valor absoluto, mientras que el desbloqueo de Solana, 41,52 millones de dólares, representa sólo un 0,08% de dilución.
- La reacción de la criptocomunidad siguió siendo comedida, con una participación social mínima. Esto demuestra que los operadores consideran los desbloqueos programados como acontecimientos rutinarios ya descontados en los mercados.
Esta semana se han desbloqueado criptomonedas por valor de 278 millones de dólares. Wu Blockchain publicó los datos el 9 de febrero. El gráfico mostraba los desbloqueos de acantilados y los desbloqueos lineales programados hasta el 16 de febrero. Las reacciones en las redes sociales se mantuvieron tranquilas.
Ahora los operadores ven estos acontecimientos todo el tiempo. La gran cifra en dólares ya no asusta a nadie. Esto es lo que significan realmente las cifras
Desbloqueos de fichas de acantilado y lineales a la superficie
Los proyectos de tokens bloquean las monedas cuando se lanzan. Los equipos, inversores y asesores no pueden vender inmediatamente. Los periodos de bloqueo duran meses o años. Cuando finaliza el bloqueo, se liberan los tokens.
Existen dos tipos. Los desbloqueos acantilados sueltan todas las fichas a la vez. Los desbloqueos lineales sueltan pequeñas cantidades cada día o semana.
Los desbloqueos crean una oferta repentina. Si un proyecto libera 10 millones de tokens en un día, los vendedores podrían inundar el mercado. El precio podría caer rápidamente si nadie quiere comprar tanto de golpe.
Los desbloqueos lineales extienden el dolor. Los mismos 10 millones de tokens, pero liberados a lo largo de 30 días significa 333.333 tokens al día. Los mercados lo absorben más fácilmente. Compradores y vendedores se emparejan gradualmente. Menos choque para el sistema.
Los datos de esta semana muestran 56,83 millones de dólares en desbloqueos de acantilados y 221,18 millones de dólares en estrenos lineales. La cifra lineal parece enorme, pero recuerda que se extiende a lo largo de dos semanas. Eso es aproximadamente 15,8 millones de dólares al día. Compáralo con el volumen diario de operaciones de Bitcoin, de varios miles de millones de dólares. La adición de oferta apenas se registra.
Los proyectos utilizan largos calendarios de desbloqueo para evitar desplomes. Nadie se beneficia si los primeros inversores se deshacen de todo y hunden el precio. Los periodos de adquisición obligan a tener paciencia. La mayoría de los tokens se liberan en un plazo de 2 a 4 años, con pequeñas cantidades que se liberan continuamente.
Estos desbloqueos se enfrentan a diferentes riesgos en función del tamaño
Starknet (STRK) muestra el mayor impacto porcentual esta semana, con un 4,61%. Suena aterrador. Pero el valor real en dólares sólo alcanza los 6,28 millones de dólares. Compáralo con los tokens más importantes. El desbloqueo de Solana alcanza los 41,52 millones de dólares, pero sólo representa el 0,08% de la oferta.
Pequeño porcentaje, grandes dólares. O un gran porcentaje, pequeños dólares. ¿Qué importa más? Ambos importan, pero de forma diferente. El 4,61% de STRK podría mover el precio si el token tiene poca liquidez. Los compradores y vendedores negocian volúmenes más pequeños. Unos pocos millones de dólares de presión vendedora marcan la diferencia.
El desbloqueo de Solana por valor de 41,52 millones de dólares parece enorme. Pero el 0,08% de la oferta no es nada. Solana negocia cientos de millones diariamente. El desbloqueo se absorbe sin que nadie se dé cuenta. Puede que el precio no se mueva en absoluto.
Lluvia (RAIN) presenta la mayor cifra absoluta con 86,65 millones de dólares. Pero es un desbloqueo lineal a lo largo de dos semanas. Eso supone unos 6,19 millones de $ al día. Y representa el 2,59% de la oferta. Moderado en ambas métricas. Los mercados manejan este tipo de desbloqueo con facilidad, a menos que algo más vaya mal con el proyecto.
Los operadores observan estas cifras para encontrar oportunidades. Los grandes porcentajes de desbloqueo en proyectos pequeños crean volatilidad. Algunas personas se ponen en corto esperando una caída. Otros compran si creen que el proyecto tiene fundamentos sólidos. El desbloqueo en sí sólo proporciona un acontecimiento conocido en torno al cual negociar.
Los desbloqueos de tokens de esta semana podrían no mover mucho los mercados
El post de Wu Blockchain obtuvo 11.000 visitas, pero una participación mínima. Eso te dice algo. Si los operadores esperaran una volatilidad del mercado respaldada por estos desbloqueos, hablarían más de ello. Los foros se llenarían de mensajes de pánico. El interés por las posiciones cortas se dispararía.
Nada de eso ocurrió. La comunidad criptográfica considera ya rutinarios los calendarios de desbloqueo. Tokenomist y otros sitios publican estos datos constantemente. Todo el mundo sabe cuándo llegan los grandes desbloqueos. Los precios suelen ajustarse con semanas de antelación.
Mira los tokens de la lista. Solana, Avalanche, Dogecoin. Estas redes existen desde hace años. Sus calendarios de desbloqueo fueron públicos desde el primer día. Ya nadie se sorprende.
La excepción podrían ser los proyectos más recientes con menos historia. STRK y RIVER muestran porcentajes más altos. Si entre sus comunidades hay titulares débiles que quieren vender inmediatamente, los precios podrían bajar a corto plazo. Pero incluso entonces, las cantidades en dólares siguen siendo lo suficientemente pequeñas como para que uno o dos compradores pudieran absorberlo todo.
Los desbloqueos de tokens sembraron el pánico en 2021 y 2022. Los mercados estaban menos maduros. La información se difundía más lentamente. Ahora, cada desbloqueo se rastrea, analiza y valora antes de que se produzca. Los 278 millones de dólares de esta semana parecen grandes sobre el papel. En la práctica, no es más que otro acontecimiento programado que los operadores ya conocían hace meses.
