Ideas clave
- Un informe sobre el mercado de criptomonedas muestra que el 85% de los 2025 tokens cotizan por debajo de sus precios de lanzamiento, ya que los proyectos respaldados por capital riesgo fracasan.
- La recaudación de fondos de capital riesgo se desplomó desde un máximo de 17.000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022 a un mínimo de cinco años, al 12% de ese nivel.
- Las sociedades de capital riesgo desplegaron 8.500 millones de dólares el trimestre pasado, un 84% más, utilizando el antiguo capital de 2022 en infraestructura y RWA.
Los titulares del cripto mercado gritaron “desastre” el 17 de febrero. Un informe de The DeFi Edge reveló que el 85% de los tokens emitidos en 2025 cotizan por debajo de sus precios de lanzamiento. La recaudación de fondos de capital riesgo se desplomó a su nivel más bajo en cinco años. La formación de nuevos fondos tocó fondo.
Pero bajo los escombros, las sociedades de capital riesgo invirtieron 8.500 millones de dólares el trimestre pasado, un 84% más que el trimestre anterior. El dinero no desapareció. Se desplazó a infraestructuras, activos del mundo real y financiación onchain.
Los lanzamientos de tokens fracasaron mientras que la recaudación de fondos de capital riesgo se desplomó
Los datos de DeFi Edge muestran que el 85% de los tokens lanzados en 2025 cotizan actualmente por debajo de su precio de oferta inicial. Los proyectos respaldados por capital riesgo funcionan incluso peor, y algunos se describen como muy poco rentables. Los juegos narrativos de IA dominaron las nuevas emisiones a lo largo de 2025.
Los equipos recaudaron millones, y luego arrojaron tokens a los compradores minoristas en el momento del lanzamiento. Las reacciones de la comunidad fueron brutales, y muchos preguntaron sarcásticamente: “¿Sólo el 85%?”, sugiriendo que esperaban algo peor.
El segundo trimestre de 2022 marcó el punto álgido del capital riesgo en criptomonedas, cuando las sociedades de capital riesgo recaudaron casi 17.000 millones de dólares en más de 80 nuevos fondos en ese único trimestre.
Avance rápido hasta finales de 2025, y la formación de nuevos fondos se desplomó a su nivel más bajo en cinco años. La recaudación de fondos del último trimestre representó sólo el 12% de los niveles del segundo trimestre de 2022. Los socios comanditarios dejaron de comprometer capital fresco tras ver cómo implosionaban las empresas en cartera y fracasaban estrepitosamente los lanzamientos de tokens.
Los conocedores del sector describen el entorno actual como un acontecimiento de extinción masiva para los fondos de riesgo de criptomonedas. Los fondos más pequeños con un historial deficiente no pueden recaudar fondos. Los fondos de nivel medio luchan por cerrar incluso objetivos a escala reducida. El cambio en el mercado de las criptomonedas ha obligado a los inversores de capital riesgo a sobrevivir en lugar de crecer.
Las sociedades de capital riesgo invierten 8.500 millones de dólares con capital de la antigua 2022
A pesar del colapso de la recaudación de fondos, las sociedades de capital riesgo invirtieron 8.500 millones de dólares en el criptomercado el trimestre pasado, un aumento del 84% intertrimestral. La mayor parte de los 8.500 millones procedían de fondos captados en 2021 y 2022, durante el pico del mercado alcista. Los acuerdos de sociedad limitada obligan a los gestores de fondos a poner el dinero a trabajar dentro de unos plazos específicos, incluso en condiciones de mercado difíciles.
El patrón de despliegue muestra que los inversores de capital riesgo ponen por fin a trabajar el dinero de la era de 2022, tras permanecer al margen durante 2023 y gran parte de 2024. La infraestructura recibió la mayor parte del nuevo capital riesgo. Las soluciones de capa cero para la compatibilidad entre cadenas atrajeron cheques significativos. Los proyectos que construyen cadenas de bloques fundamentales, en lugar de fichas especulativas, encontraron inversores dispuestos.
La tokenización de activos del mundo real fue un tema importante. Dragonfly Capital cerró un fondo de 650 millones de dólares dedicado específicamente a la RWA y la financiación onchain, a pesar del difícil entorno de captación de fondos. El desarrollo de la infraestructura de las stablecoin atrajo un capital considerable, incluida la inversión en raíles de pago, herramientas de cumplimiento y soluciones de liquidez. Los mercados de predicción ganaron tracción después de que mejorara la claridad reguladora con la CFTC proporcionando marcos.
La acumulación institucional en el cripto mercado continúa a pesar del miedo
MicroStrategy añadió 2.486 Bitcoin durante la reciente debilidad del mercado de criptomonedas a un precio aproximado de 168 millones de dólares, con un precio medio de Bitcoin de 67.710 dólares. Las tenencias totales ascienden ahora a 717.131 Bitcoin, con un coste medio de adquisición de 76.027 $. La estrategia de tesorería corporativa sigue acumulando independientemente de la acción de los precios a corto plazo.
