Ideas clave:
- Las acciones de Strategy bajaron después de que Rosen iniciara una investigación sobre los inversores.
- Las acciones de MSTR siguieron la fuerte caída del bitcoin.
- El modelo de financiación de Michael Saylor se ha enfrentado a nuevas presiones del mercado.
Las acciones de Strategy se vieron sometidas a presión el 25 de junio de 2026, después de que el bufete Rosen Law Firm anunciara una investigación sobre los inversores. El comunicado se centraba en Strategy Inc. y los valores relacionados, entre los que se incluían MSTR, STRF, STRC, STRK y STRD. La noticia afectó a la confianza de los inversores, ya que el bitcoin cayó por debajo de los 59 000 dólares.
La reacción del mercado se centró en las acciones de Strategy porque la empresa vinculó su valoración a su exposición al bitcoin. Michael Saylor creó ese modelo mediante ventas de acciones, acciones preferentes y deuda. Esa estructura ofrecía a los inversores un acceso apalancado al bitcoin, pero aumentaba la presión durante las caídas más pronunciadas.
Las acciones de Strategy caen tras la apertura de una investigación por parte del bufete Rosen
El bufete Rosen Law Firm ha anunciado que ha iniciado una investigación sobre posibles reclamaciones relacionadas con valores en nombre de los accionistas de Strategy. El bufete ha señalado que la investigación se produce a raíz de las acusaciones de que la información empresarial era sustancialmente engañosa. Esa noticia se refería a un riesgo legal, no a una acción coercitiva por parte de las autoridades reguladoras.
Los datos del mercado mostraban que las acciones de MSTR cotizaban a 87,94 dólares tras caer 6,19 dólares. El mínimo intradía se situó en 86,46 dólares, mientras que el volumen alcanzó los 24 211 274 acciones. Este movimiento situó las acciones ordinarias de Strategy cerca de los niveles de tensión registrados en ciclos anteriores del bitcoin.
Las acciones preferentes STRC de Strategy supusieron un nuevo motivo de preocupación para los accionistas. Según los datos de mercado de la empresa, las acciones STRC cotizaban a 77,31 dólares, un 4,37 % menos que el día anterior. El mismo panel de control mostraba una rentabilidad efectiva del 14,88 %.
La venta masiva fue importante porque Strategy utilizó la emisión de acciones preferentes para financiar la acumulación de bitcoins. Según informó Barron’s, la empresa había emitido más de 10 mil millones de dólares en STRC en el plazo de un año. Ese producto tenía como objetivo el valor nominal, pero los descuentos persistentes debilitaron su función de financiación.
Las acciones de MSTR reflejan la tensión del bitcoin
El Wall Street Journal informó de que el bitcoin cerró cerca de su nivel más bajo desde octubre de 2024. Esa caída afectó a Strategy, ya que la empresa tenía la mayor reserva de bitcoins de todas las empresas que cotizan en bolsa. Además, minó la confianza en nuevas rondas de financiación.
Según el «Investor’s Business Daily», Strategy tenía una exposición al bitcoin de unos 52 mil millones de dólares. El medio también señaló las obligaciones anuales en concepto de intereses y dividendos vinculadas a su estructura financiera. Esa carga convirtió la caída del bitcoin en un debate sobre la dilución.
Por lo tanto, la caída de las acciones de MSTR no solo se debió a la debilidad del bitcoin al contado. Los inversores en acciones también tuvieron en cuenta el riesgo que supone una nueva emisión de acciones. Esa preocupación fue en aumento a medida que se hizo más difícil conseguir financiación mediante acciones preferentes por debajo del rango de precios previsto.
La postura pública de Michael Saylor también volvió a llamar la atención tras la caída de los mercados. Su estrategia dependía de que los mercados de capitales aceptaran los valores de Strategy como productos vinculados al bitcoin. Cuando esos valores cayeron al unísono, el modelo perdió flexibilidad a corto plazo.
Las acciones de Strategy se enfrentan a una prueba de financiación
La lógica de negocio de Strategy se basa en una cadena muy sencilla. La empresa recauda capital, compra bitcoins y presenta el valor en bitcoins por acción como indicador clave. Este enfoque funciona mejor cuando sus acciones cotizan por encima del valor de las participaciones subyacentes.
El último movimiento del mercado ha puesto a prueba ese ciclo. La caída de las acciones de MSTR ha restado atractivo a la emisión de acciones ordinarias. El bajo precio de las acciones de STRC ha encarecido el coste del capital preferente.
Yahoo Finance informó a principios de este mes de que la posición en bitcoines de Strategy presentaba una pérdida no realizada. Coin Bureau señaló más tarde que esa pérdida contable superó los 14 mil millones de dólares durante la última caída. Esas cifras convirtieron la exposición a los títulos del Tesoro en el principal riesgo de la historia bursátil.
El análisis jurídico aportó una nueva perspectiva al centrarse en la información facilitada a los inversores. Rosen no dijo que un tribunal hubiera fallado en contra de Strategy. Tampoco dijo que un organismo regulador hubiera presentado cargos contra la empresa.
Las acciones de Strategy se enfrentan ahora a una prueba a corto plazo en torno a su mínimo intradía y al próximo calendario de pagos de STRC. Si el bitcoin no se recupera, es posible que las acciones de MSTR sigan cotizando como un indicador bajo presión. Ese indicador refleja ahora el balance de Michael Saylor, no solo la tendencia del bitcoin.
