Ideas clave
- Los ETF de criptomonedas perdieron 440 millones de dólares tras una semana positiva.
- Las retiradas de fondos de los ETF de Bitcoin alcanzaron el nivel diario más alto de julio.
- Los productos ETF de Ethereum registraron reembolsos más modestos, pero que se han reanudado.
Los ETF de criptomonedas que cotizan en EE. UU. volvieron a registrar salidas netas el lunes 13 de julio, tras una semana positiva. SoSoValue registró salidas de 424,66 millones de dólares de los fondos de Bitcoin y de 15,41 millones de dólares de los productos de Ether.
Este retroceso debilitó la recuperación de principios de julio, que se produjo tras las retiradas récord de junio. Además, puso de manifiesto la inestabilidad de la demanda institucional, mientras el bitcoin cotizaba cerca de los 62 500 dólares el martes.
Los ETF de criptomonedas dan marcha atrás en su breve repunte de entradas
Los datos de SoSoValue revelaron que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado registraron pérdidas por valor de 424,66 millones de dólares durante la sesión del lunes. Esta salida de fondos supuso la mayor de julio en un solo día y contrarrestó gran parte de la demanda de la semana anterior.
Los fondos habían captado 197,4 millones de dólares durante la semana anterior. Ese resultado puso fin a ocho semanas seguidas de retiradas, pero la recuperación solo duró un periodo de referencia.
SoSoValue calculó que los activos netos combinados de los productos ascendían a 74 790 millones de dólares tras la sesión del lunes. Las entradas netas acumuladas seguían situándose en 50 850 millones de dólares desde el lanzamiento de los productos.
En junio se registró el mayor volumen mensual de reembolsos del sector. Los inversores retiraron 4.51 mil millones de dólares, lo que elevó las salidas netas estimadas para 2026 a unos 5.8 mil millones de dólares a mediados de julio.
La Comisión de Valores y Bolsa aprobó los primeros productos de bitcoin al contado el 10 de enero de 2024. Su resolución abarcaba 11 productos que cotizan en Nasdaq, NYSE Arca y Cboe BZX.
Esas autorizaciones abrieron una vía regulada para los inversores que buscaban invertir en Bitcoin a través de cuentas de corretaje. Sin embargo, los flujos de fondos también se convirtieron en un indicador diario del apetito de riesgo de los inversores institucionales.
Las ventas de ETF de Bitcoin se concentran en los grandes fondos
Las cifras a nivel de fondo de SoSoValue mostraron que el iShares Bitcoin Trust de BlackRock registró una importante salida de fondos el lunes. El Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity también sufrió fuertes reembolsos durante la sesión.
Según las estimaciones de las redes sociales, la retirada de BlackRock supuso unos 2.990 bitcoins, valorados en casi 185,5 millones de dólares. El reembolso de Fidelity ascendió a unos 245,6 millones de dólares, según los datos diarios de flujos de fondos publicados.
Esas estimaciones sobre las monedas deberían quedar en segundo plano respecto al conjunto de datos sobre el flujo de dólares. Las suscripciones y los reembolsos de fondos pueden implicar liquidaciones en efectivo, diferencias temporales y fluctuaciones en el precio del bitcoin.
La página oficial del producto de BlackRock mostraba que el valor liquidativo del IBIT había bajado un 2,89 % el 13 de julio. El emisor dijo que el fondo busca reflejar la evolución del precio del bitcoin.
Además, este producto elimina algunas de las cargas operativas y de custodia que conlleva tener bitcoins directamente. Sin embargo, los inversores siguen enfrentándose a riesgos relacionados con la volatilidad de los precios, la liquidez del mercado y el seguimiento.
El folleto informativo de Fidelity describía el FBTC como un producto cotizado en bolsa que sigue su índice de referencia propio del bitcoin. El documento indicaba que los mercados al contado que cumplen los requisitos aportan datos para ese índice de referencia.
Los ETF de criptomonedas muestran una demanda desigual entre los distintos activos
La demanda de ETF de Ethereum también se debilitó, aunque las salidas fueron menores que las de Bitcoin. SoSoValue registró que, durante la sesión del lunes, salieron 15,41 millones de dólares de los fondos al contado de Ether en EE. UU.
Crypto Patel atribuyó esa cifra a la salida de unos 8.720 Ether del fondo de Ethereum de Fidelity. En la publicación también se estimaba una reducción adicional procedente del producto de Ether de BlackRock.
Sin embargo, la publicación contenía un error de etiquetado en el cálculo de Fidelity Bitcoin. Describía 3.960 unidades como Ether, a pesar de que les había asignado un valor de 245,62 millones de dólares.
Esa valoración se ajustaba más al Bitcoin que al Ether, según los precios de mercado vigentes. Por lo tanto, la cifra del flujo en dólares ofrecía una medida más fiable de la retirada diaria de Fidelity.
Esa mayor divergencia fue importante porque el bitcoin acaparó las ventas institucionales. Otros productos de criptomonedas que cotizan en bolsa registraron flujos netos nulos en el conjunto de datos de las redes sociales.
Aun así, los retiros en un solo día no demuestran que las instituciones hayan abandonado el mercado. Los participantes autorizados también rescatan participaciones para reequilibrar carteras, realizar operaciones de arbitraje y gestionar la liquidez.
Las salidas del ETF de Bitcoin coinciden con la acumulación de las «ballenas»
Sunny Mom, analista de CryptoQuant, ha detectado un conflicto entre los flujos financieros tradicionales y la actividad de los grandes inversores. El analista ha registrado una salida de casi 10 000 millones de dólares de los fondos al contado desde el 11 de octubre de 2025.
Durante ese mismo periodo, CryptoQuant registró un crecimiento constante en el número de nuevas «ballenas» de Bitcoin. Sunny Mom dijo que la acumulación podría limitar las caídas sin que eso significara que el mercado hubiera tocado fondo de forma generalizada.
Según los datos de CoinGecko, el bitcoin se situó cerca de los 62 589 dólares durante el periodo analizado. Otro informe de mercado del 14 de julio situaba este activo en torno a los 62 521 dólares durante la sesión bursátil del martes.
El bitcoin se situaba aproximadamente un 30 % por debajo de su precio a principios de 2026. Esa caída puso de manifiesto que las salidas de los ETF se debieron a un reajuste general del mercado, más que a un hecho aislado relacionado con los fondos.
La acumulación por parte de los «whales» sugería que algunos grandes inversores consideraban atractivos los precios más bajos. Sin embargo, los continuos reembolsos de los ETF seguían indicando una demanda débil en los productos de inversión regulados de EE. UU.
El próximo indicador clave será el informe sobre los flujos de los ETF estadounidenses del 14 de julio. Los inversores valorarán si los reembolsos han seguido o si la salida de fondos del lunes ha sido solo algo pasajero.
