Основные сведения
- Криптовалютные ETF потеряли 440 миллионов долларов после одной недели роста.
- Объем вывода средств из биткоин-ETF достиг максимального дневного показателя за июль.
- Продукты ETF на базе Ethereum продемонстрировали менее значительные, но возобновившиеся объемы выкупа.
В понедельник, 13 июля, после одной недели положительной динамики криптовалютные ETF, котирующиеся на биржах США, вновь зафиксировали чистый отток средств. По данным SoSoValue, из биткоин-фондов было выведено 424,66 млн долларов, а из продуктов на основе эфира — 15,41 млн долларов.
Этот разворот ослабил восстановление, наблюдавшееся в начале июля после рекордных выводов средств в июне. Он также продемонстрировал нестабильность институционального спроса, в то время как во вторник курс биткоина колебался вблизи отметки в 62 500 долларов.
Криптовалютные ETF утратили кратковременное восстановление притока средств
Согласно данным SoSoValue, в ходе торгов в понедельник спотовые биржевые фонды на биткоине потеряли 424,66 млн долларов. Этот отток стал крупнейшим дневным оттоком за июль и практически полностью нивелировал спрос, наблюдавшийся на прошлой неделе.
За предыдущую неделю в эти фонды поступило 197,4 млн долларов. Этот результат положил конец восьми неделям подряд оттока средств, однако восстановление продлилось лишь один отчетный период.
По данным SoSoValue, совокупные чистые активы этих продуктов по итогам торгов в понедельник составили 74,79 млрд долларов. Совокупный чистый приток средств с момента запуска этих продуктов по-прежнему составлял 50,85 млрд долларов.
В июне был зафиксирован самый высокий показатель ежемесячного объема выкупа в данном секторе. Инвесторы вывели 4,51 млрд долларов, в результате чего к середине июля оценочный объем чистого оттока средств за 2026 год приблизился к отметке в 5,8 млрд долларов.
10 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам одобрила первые спотовые продукты на биткоин. Ее постановление касалось 11 продуктов, торгующихся на биржах Nasdaq, NYSE Arca и Cboe BZX.
Эти разрешения открыли регулируемый канал для инвесторов, стремящихся получить доступ к биткоину через брокерские счета. Вместе с тем потоки средств стали также ежедневным показателем склонности институциональных инвесторов к риску.
Продажи биткоин-ETF в основном сосредоточены в крупных фондах
Данные SoSoValue по фондам показали, что в понедельник из фонда iShares Bitcoin Trust компании BlackRock был зафиксирован значительный отток средств. Фонд Wise Origin Bitcoin Fund компании Fidelity также столкнулся с массовым выкупом паев в ходе торговой сессии.
По оценкам в социальных сетях, объем средств, выведенных компанией BlackRock, составил примерно 2 990 биткоинов на сумму почти 185,5 млн долларов. Объем выкупа средств компанией Fidelity составил примерно 245,6 млн долларов, исходя из опубликованных данных о суточных потоках средств.
Эти оценки по монетам должны оставаться второстепенными по сравнению с набором данных о движении долларов. Операции по созданию и выкупу фондов могут сопровождаться расчетами наличными, временными разницами и колебаниями цен на биткойн.
Согласно официальной странице продукта компании BlackRock, 13 июля чистая стоимость активов фонда IBIT снизилась на 2,89 %. Эмитент сообщил, что цель фонда — отражать динамику цен на биткоин.
Данный продукт также позволяет избавиться от ряда проблем, связанных с хранением и управлением активами, которые возникают при непосредственном владении биткоинами. Однако инвесторы по-прежнему сталкиваются с рисками, связанными с волатильностью цен, ликвидностью рынка и отслеживанием динамики цен.
В проспекте эмиссии компании Fidelity фонд FBTC описывается как биржевой продукт, индексируемый по собственному эталонному курсу биткойна. В документе указано, что данные для данного эталонного курса предоставляются соответствующими спотовыми рынками.
Спрос на криптовалютные ETF по различным активам демонстрирует неравномерность
Спрос на ETF на Ethereum также ослаб, хотя объем оттока средств по-прежнему оставался меньше, чем в случае с биткоином. По данным SoSoValue, в ходе сессии в понедельник из американских спотовых фондов на Ethereum было выведено 15,41 млн долларов.
Крипто Патель объяснил эту цифру выводом примерно 8 720 эфиров из фонда Ethereum компании Fidelity. В публикации также приводится оценка отдельного сокращения средств в продукте BlackRock, связанном с эфиром.
Однако в данном посте была допущена ошибка в обозначении при расчете показателя Fidelity Bitcoin. В нём 3 960 единиц были указаны как эфир, хотя им была присвоена стоимость в 245,62 млн долларов.
Эта оценка соответствовала рыночной стоимости биткоина, а не эфира при сложившихся рыночных ценах. Таким образом, показатель денежного потока в долларах стал более надежным критерием для оценки ежедневного объема вывода средств компанией Fidelity.
Это более значительное расхождение имело важное значение, поскольку на долю биткоина приходилась основная часть институциональных продаж. По данным из социальных сетей, по ряду других котируемых криптовалютных продуктов чистый приток средств составил ноль.
Тем не менее, однодневные выводы средств не могут служить доказательством того, что учреждения ушли с рынка. Уполномоченные участники также выкупают акции в целях ребалансировки, арбитража и управления ликвидностью.
Отток средств из биткоин-ETF совпадает с накоплением активов «китами»
Аналитик CryptoQuant Санни Мом выявил противоречие между потоками средств в традиционном финансовом секторе и активностью крупных держателей. По данным аналитика, с 11 октября 2025 года из спотовых фондов было выведено почти 10 миллиардов долларов.
В тот же период CryptoQuant зафиксировал устойчивый рост числа новых «китов» на рынке биткоина. Санни Мом отметила, что накопление активов может ограничить падение курса, однако это не подтверждает наличие общерыночного дна.
Согласно данным CoinGecko, в течение отчетного периода курс биткоина составлял около 62 589 долларов. В отдельном отчете о рынке от 14 июля указано, что во вторник курс этого актива составлял около 62 521 доллара.
Цена биткоина находилась примерно на 30 % ниже уровня, зафиксированного в начале 2026 года. Это падение свидетельствовало о том, что отток средств из ETF сопровождал более широкую переоценку рынка, а не было следствием какого-либо отдельного события, связанного с фондом.
Накопление активов крупными инвесторами свидетельствовало о том, что некоторые крупные держатели сочли снижение цен привлекательным. Однако продолжающийся отток средств из ETF по-прежнему свидетельствовал о слабом спросе на регулируемые инвестиционные продукты в США.
Следующим достоверным фактором станет отчет о движении средств в американских ETF, который будет опубликован 14 июля. Инвесторы будут анализировать, продолжились ли выкупы или же отток средств, наблюдавшийся в понедельник, оказался временным явлением.
