Datos clave:
- El precio del bitcoin (BTC) se disparó un 22 % aproximadamente, pasando de 63 500 $ a casi 79 000 $.
- El interés abierto en bitcoins bajó un 11 %, hasta situarse en unos 312 600 BTC.
- Las entradas en los ETF de bitcoin y las liquidaciones de posiciones cortas respaldaron la subida.
El precio del bitcoin ha subido un 22 % desde mediados de agosto, pasando de situarse en torno a los 63 000 dólares hasta alcanzar casi los 79 000 dólares. El avance se ralentizó luego al acercarse al límite superior del amplio rango de cotización del bitcoin. Sin embargo, los datos de los derivados muestran que los operadores no aprovecharon el movimiento con más apalancamiento denominado en bitcoins.
En cambio, el interés abierto medido en bitcoins bajó, mientras que el valor de mercado de esas posiciones subió. La nueva demanda de ETF de bitcoin también se sumó a las compras al contado durante el repunte.
Mientras tanto, los cierres forzados de posiciones cortas aceleraron la fase más pronunciada del movimiento. Esa combinación de factores le da al repunte una estructura diferente a la de una subida típica impulsada por el apalancamiento. Esa combinación pone el foco claramente en la sostenibilidad.
El precio del bitcoin sube mientras que el interés abierto en la moneda cae
Santiment ha señalado que el interés abierto en BTC bajó un 11 %, hasta situarse en unos 312 600 BTC, su nivel más bajo en un mes. Esta caída se produjo mientras el precio del BTC subía de unos 63 500 dólares a unos 77 700 dólares.
El interés abierto denominado en dólares siguió subiendo un 8 % aproximadamente porque cada Bitcoin ganó valor. Esa distinción es importante a la hora de evaluar cuánto riesgo apalancado ha entrado en el mercado. Un aumento del importe total en dólares puede parecer especulativo incluso cuando el número de monedas apalancadas disminuye.
Los datos indican que los contratos existentes se revalorizaron sin que se produjera una avalancha generalizada de nuevas posiciones. Por lo tanto, los derivados no crecieron al mismo ritmo que el precio del bitcoin. Eso reduce una fuente de riesgo de liquidación inmediata en caso de que aumente la volatilidad.
CryptoQuant también señaló que está entrando capital nuevo, mientras que el apalancamiento se mantiene bajo control. Las subidas impulsadas por el mercado al contado pueden absorber las ventas de forma más estable que los repuntes basados principalmente en posiciones apalancadas. No son inmunes a los retrocesos, pero un menor número de posiciones largas masivas puede limitar las ventas forzadas durante las caídas habituales.
Las compras de ETF de bitcoin aportan un nuevo apoyo al contado al repunte
Los fondos regulados aportaron otra fuente de demanda. Según datos de Glassnode, los ETF de bitcoin registraron entradas netas de 1.600 millones de dólares entre el lunes y el jueves. El jueves se produjo una entrada de 606 millones de dólares, la mayor entrada diaria desde mayo.
Esos flujos ejercen una presión de compra real sobre el mercado subyacente a través de la creación de fondos. Además, reflejan una demanda que va más allá de los operadores que utilizan futuros perpetuos o operan con margen. Esto hace que la subida del precio del BTC tenga una base más amplia que la que proporcionaría únicamente la cobertura de posiciones cortas.
En sesiones anteriores ya se había observado una mejora en la demanda de fondos. Los productos al contado de EE. UU. registraron entradas por valor de 297,6 millones de dólares el lunes y 189,3 millones el martes. El total de ambos días ascendió a 487 millones de dólares, según datos de SoSoValue.
La demanda de ETF aún puede dar un giro rápido. Aun así, la reciente concentración es importante porque el precio del bitcoin se acercó a los 80 000 dólares, incluso aunque el apalancamiento, medido en monedas, fuera a la baja. Que se siguieran creando ETF ayudaría a absorber las ventas para recoger beneficios cerca del máximo del rango.
El precio del bitcoin se enfrenta a una prueba cerca del techo de los 80.000 dólares
Las liquidaciones de posiciones cortas fueron las que impulsaron más rápido la subida. Anthony Pompliano describió este movimiento como la mayor «short squeeze» de bitcoin de la historia. Los datos de Coinglass muestran más de 1.000 millones de dólares en liquidaciones de posiciones cortas en 60 minutos cuando el bitcoin superó los 69.000 dólares.
Los cierres forzados obligan a los traders bajistas a recomprar sus posiciones. Esas compras pueden hacer subir los precios, provocar más liquidaciones y crear un rápido círculo vicioso. Esto explica en parte la rapidez del movimiento, sin demostrar que el apalancamiento haya impulsado todo el avance.
El precio del bitcoin se enfrenta ahora a una resistencia entre los 79 000 y los 80 000 dólares. Esa zona marca el límite superior del rango más amplio de entre 60 000 y 80 000 dólares. Los vendedores podrían defenderla tras la subida del 22 %.
Para que se produzca una ruptura sostenida, sería necesario que la demanda al contado se mantuviera una vez que disminuya la presión de las liquidaciones de posiciones cortas. Los traders pueden seguir el interés abierto denominado en monedas en busca de señales de una renovada propensión al riesgo. También pueden analizar los flujos diarios de los ETF de bitcoin para ver si la demanda regulada está absorbiendo las ventas.
Si el precio del BTC se mantiene en los niveles de ruptura recientes, los compradores podrían intentar otra prueba de los 80 000 dólares. Si se pierden esos niveles, la atención se desplazaría hacia la zona de soporte de entre 75 000 y 76 000 dólares.
