Ключевые выводы:
- Всемирная федерация бирж направила письмо в SEC, ESMA и IOSCO с предупреждением о рисках, связанных с токенизированными акциями, поскольку криптовалютные новости с медвежьими нарративами захватили рынки.
- Рынок токенизированных акций вырос на 26,6% в 2025 году – с $284,7 млн. до $360,5 млн.
- Крупнейшие платформы, включая Robinhood и Kraken, расширяют предложение токенизированных акций по всему миру.
Крупнейшие мировые фондовые биржи призвали регуляторов ценных бумаг ограничить токенизированные акции, утверждая, что эти токены на основе блокчейна создают новые риски для инвесторов и угрожают целостности рынка.
Как сообщило агентство Reuters 25 августа, в прошлую пятницу Всемирная федерация бирж (WFE) направила письмо в Целевую группу по криптовалютам Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Европейское управление по ценным бумагам и рынкам и Целевую группу по финтеху глобального органа по надзору за ценными бумагами IOSCO.
Британская отраслевая ассоциация выразила тревогу в связи с распространением предложений токенизированных акций от брокеров и криптоплатформ.
В письме WFE выражается обеспокоенность тем, что токенизированные акции “имитируют” традиционные акции, не предоставляя при этом таких же прав или гарантий торговли.
Эти токены на основе блокчейна представляют собой владение ценными бумагами, но не дают инвесторам прав акционера в базовой компании.
Растущий рынок сталкивается с традиционным противодействием
Рынок токенизированных акций пережил значительное расширение в 2025 году, согласно крипто-новостям. По данным аналитической платформы rwa.xyz, рынок вырос на 26,6% – с $284,7 млн. до $360,5 млн.
Рост токенизированных реальных активов (RWA) происходил по мере того, как традиционные финансовые учреждения все активнее использовали токенизацию активов на основе блокчейна.
Большая часть этого роста пришлась на xStocks, запущенные компаниями Backed Finance и Kraken. Эти токенизированные акции были запущены публично с рыночной стоимостью около $9 млн. и выросли до $55,5 млн, что представляет собой 516% рост менее чем за два месяца.
Объем торгов платформы xStocks превысил $300 млн. за четыре недели после запуска на децентрализованных финансовых платформах Bybit, Kraken и Solana. По состоянию на 25 августа совокупный объем торгов составляет $3,2 миллиарда.
Новости криптовалют: Крупнейшие игроки расширяют предложения по токенизации
Криптобиржа Coinbase и брокер Robinhood – одни из тех, кто делает ставку на зарождающийся сектор. Это может изменить ландшафт инвестирования в ценные бумаги.
Сторонники утверждают, что токенизированные акции могут снизить торговые издержки, ускорить расчеты и обеспечить круглосуточную торговлю.
В июне компания Robinhood запустила токенизированные акции для клиентов из ЕС. Компания объявила о своих планах расширить сферу применения токенов, представляющих акции частных компаний.
Компания построила свою платформу токенизированных акций на базе сети Arbitrum, чтобы повысить масштабируемость Ethereum и одновременно поддержать токенизацию RWA.
Компания Kraken начала поэтапное внедрение токенизированных американских акций и ETF на базе инновационной технологии xStocks от Backed для соответствующих требованиям клиентов из других стран.
Платформа предлагает 60 различных токенизированных активов, которыми можно торговать 24 часа в сутки, пять дней в неделю, и выводить на кошельки для самостоятельного хранения.
Отраслевая озабоченность растет
WFE отказалась назвать конкретных брокеров и торговые платформы, но отметила, что компании, чьи акции токенизируются, могут понести репутационный ущерб в случае неудачи с токенами.
Ассоциация утверждала, что эти продукты рекламируются как биржевые токены или эквивалент акций, но это не так.
Генеральный директор WFE Нандини Сукумар (Nandini Sukumar) сказала, что эта позиция отражает обеспокоенность игроков рыночной инфраструктуры и более широкого финансового сектора, причем некоторые эмитенты акций выразили обеспокоенность своим биржам.
Ассоциация индустрии ценных бумаг и финансовых рынков также призвала SEC отказаться от предоставления криптовалютным компаниям юридических исключений для предложения токенизированных акций, заявив, что такие продукты должны подчиняться законам о ценных бумагах.
Маркет-мейкер Citadel Securities направил письмо в Целевую группу SEC по криптовалютам, призывая агентство относиться к токенизированным акциям так же, как и к традиционным аналогам.
Письмо совпадает с призывом WFE к регулирующим органам применить правила обращения с ценными бумагами к токенизированным активам, разъяснить правовые основы владения и хранения, а также предотвратить их продажу в качестве эквивалента акций.
Однако такова текущая позиция SEC по этому вопросу. В заявлении от 9 июля глава Целевой группы по криптовалютам SEC Хестер Пирс отметила, что токенизированные акции по-прежнему являются ценными бумагами и подчиняются действующему федеральному законодательству.
Глобальная экспансия продолжается, несмотря на медвежьи новости о криптовалютах
Несмотря на противодействие регулирующих органов, инициативы по токенизации расширяются по всему миру. Японский финансовый гигант SBI Holdings заключил партнерство с сингапурской компанией Startale для разработки платформы токенизированных акций институционального уровня, о чем было объявлено 22 августа.
Совместное предприятие сосредоточится на круглосуточной торговле токенизированными акциями США и Японии с почти мгновенными расчетами.
Компания SBI Holdings, которая управляет активами на сумму более 11 триллионов иен (74 миллиарда долларов) и имеет более 65 миллионов клиентов по всему миру, считает токенизацию активов важным сдвигом на мировых рынках.
Генеральный директор Йошитака Китао предсказал, что это движение в конечном итоге приведет к цифровизации самих рынков капитала, включая биржи.
Эти дебаты отражают более широкую напряженность между традиционной финансовой инфраструктурой и появляющимися альтернативами на основе блокчейна.
