Основные сведения
- Компания «Калши» столкнулась с противоречащими друг другу предписаниями федеральных властей и властей штата Мичиган.
- CFTC заблокировала аннулирование заключенных спортивных контрактов.
- Этот спор усугубил конфликт по поводу юрисдикции на рынке прогнозов.
Г-н Калши заявил, что противоречивые распоряжения федеральных властей и штата Мичиган поставили биржу в «беспроигрышное положение» после того, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами запретила ей аннулировать сделки, расторжение которых было предписано судом штата Мичиган.
Этот конфликт может определить, имеют ли штаты право требовать от рынков прогнозов, регулируемых на федеральном уровне, аннулировать уже заключенные контракты — вопрос, который выходит за рамки деятельности компании Kalshi в штате Мичиган.
Федеральный регулирующий орган заблокировал изменение правил в Калши
14 июля Комиссия по торговле товарными фьючерсами приостановила действие внеочередного изменения правил биржи. Кроме того, ведомство обязало биржу выполнять открытые сделки в соответствии с обычной процедурой.
Председатель Майкл Селиг заявил, что штат Мичиган не может заставить назначенный контрактный рынок нарушить федеральные обязательства. Он отметил, что федеральное законодательство запрещает зарегистрированным биржам дискриминировать жителей какого-либо штата.
Селиг предупредил, что отмена уже заключенных сделок может подорвать договорную определенность на рынках деривативов. Он заявил, что комиссия будет отстаивать Закон о товарных биржах и соответствующие нормативные акты.
Юрисконсульт компании Роберт ДеНо, как он сообщил, заявил, что платформа уже аннулировала затронутые сделки. По его словам, постановление штата Мичиган требовало принятия таких мер до вмешательства федерального регулятора.
ДеНоlt охарактеризовал возникший конфликт как несправедливый и заявил, что у платформы не было иного практического выхода. Агентство Reuters сообщило, что компания изучает федеральное распоряжение и рассматривает возможность принятия дальнейших мер.
Новости о CFTC усугубляют конфликт с судом штата Мичиган
29 июня судья окружного суда округа Ингхэм Розмари Акилина вынесла временное запретительное постановление. Данное постановление запрещало заключение договоров на организацию спортивных мероприятий с пользователями, находящимися на территории штата Мичиган.
Акилина также предписала привлечь стороннего поставщика услуг геолокации, имеющего лицензию штата. В её постановлении предусматривался ежедневный штраф в размере 120 000 долларов за несоблюдение указанных ограничений.
Генеральный прокурор штата Мичиган Дана Нессел обратилась с ходатайством о вынесении данного постановления после того, как заявила о нарушениях законодательства штата в сфере азартных игр. Власти штата Мичиган расценили эти договоры как предложение услуг по приему ставок на спортивные соревнования без необходимого местного разрешения.
Платформа утверждала, что её контракты подпадают под исключительный федеральный надзор в сфере деривативов. Она ссылалась на свою регистрацию в качестве уполномоченного рынка контрактов.
Согласно официальному реестру Комиссии, данное разрешение вступило в силу 3 ноября 2020 года. В январе 2025 года регулирующие органы одобрили торговлю фьючерсами с участием посредников посредством приказа о внесении изменений в разрешение.
Этот статус подкреплял аргумент платформы о приоритете федерального законодательства. Дело штата Мичиган, напротив, было сосредоточено на вопросах регулирования азартных игр, мер по защите прав потребителей и полномочиях штата в области лицензирования.
Механизм федерального приоритета подвергнется судебной проверке
Закон о товарных биржах закрепляет за федеральными органами юрисдикцию в отношении сделок с товарными деривативами. Комиссия заявила, что данная правовая база способствует формированию единых национальных рынков и обеспечению равного доступа.
Его решение от 14 июля основывалось на двух механизмах регулирования. Во-первых, оно приостановило действие предлагаемого чрезвычайного постановления в соответствии с постановлением суда штата Мичиган.
Во-вторых, регулирующие органы воспользовались чрезвычайными полномочиями, требующими исполнения открытых сделок. Это вмешательство прямо противоречило требованию государственного суда об аннулировании сделок.
Комиссия заявила, что Мичиган стал первым штатом, который вмешался в уже завершённые сделки с деривативами. Она провела разграничение между такими действиями и судебными исками, ограничивающими предложение будущих контрактов.
В феврале регулирующие органы подали апелляционное заявление в поддержку исключительной федеральной юрисдикции в отношении рынков прогнозов. Данное заявление касалось штата Невада, однако в нем отстаивалась та же теория приоритета федерального права.
Позиция федеральных властей по-прежнему оставалась спорной. Агентство Reuters сообщило, что почти два десятка штатов и племен коренных американцев добивались введения ограничений на заключение спортивных контрактов.
Новости CFTC свидетельствуют о более широком охвате отрасли
Конфликт вышел за рамки одной платформы или одного штата. Комиссия сообщила, что подала иски против девяти штатов в связи с зарегистрированными биржами прогнозов.
Эти дела касались штатов Аризона, Коннектикут, Иллинойс, Кентукки, Миннесота, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Род-Айленд и Висконсин. Регулирующие органы также подали апелляционные заявления по другим спорам на уровне штатов.
Этот конфликт также имел последствия для площадок, торгующих производными инструментами, связанными с криптовалютами. Несколько платформ, зарегистрированных на федеральном уровне, предлагают контракты, привязанные к определенным событиям, или контракты на цифровые активы.
Coinbase Derivatives и Crypto.com управляют уполномоченными контрактными рынками в рамках одного и того же федерального законодательства. В реестре Комиссии в качестве уполномоченного рынка также указан Polymarket US.
Этот спор может повлиять на то, как данные площадки будут обеспечивать соблюдение ограничений штатов в отношении доступа. Суды также могут принять решение о том, имеют ли штаты право вносить изменения в уже заключенные сделки, регулируемые федеральным законодательством.
Однако июльское постановление не разрешило основной спор о приоритете законодательства. Различные суды продолжали рассматривать вопрос о том, применимы ли законы штата об азартных играх к договорам, связанным со спортивными событиями.
Следующим важным этапом станет реакция компании «Калши» на федеральное распоряжение, а также любые дальнейшие действия со стороны суда штата Мичиган. Более широкий спор о приоритете законодательства будет продолжаться в рамках отдельных судебных разбирательств на уровне штата и на федеральном уровне.
