Основные выводы:
- Курс акций ASST может набрать динамику, поскольку компания Strive увеличила свои запасы биткойнов до 36 818 BTC на сумму примерно 3 млрд долларов.
- Компания Strive приобрела 4 045 BTC примерно за 335 млн долларов по средней цене 82 803 доллара, увеличив свои запасы на 12,3 % за одну неделю.
- Компания ожидает поступления 630 млн долларов от IPO SATS, при этом срок действия её традиционных варрантов истек, а 18-месячный резерв на выплату дивидендов по-прежнему сохраняется.
Цена акций ASST получила новую целевую отметку в 56 долларов на Уолл-стрит после того, как 19 октября 2026 года компания Strive сообщила, что её запасы биткойнов достигли 36 818 BTC в результате покупок на сумму примерно 335 миллионов долларов, осуществленных в течение пяти дней.
Согласно последнему отчету, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), объем биткойн-резервов компании составляет примерно 3 миллиарда долларов, что вновь привлекает внимание к её стратегии быстрого накопления активов. «Эпоха костюмов и галстуков» в криптовалютной сфере больше не сводится лишь к покупке цифровых активов традиционными финансовыми компаниями.
Она также набирает обороты благодаря публичным компаниям, которые используют акционерный капитал, привилегированные ценные бумаги и структурированное финансирование для формирования резервов в биткойнах. Последние данные компании Strive отражают эту тенденцию.
Теперь инвестиционная привлекательность компании зависит не только от объема принадлежащих ей биткоинов, но и от того, как она финансирует эти активы, а также от того, что остается у держателей обыкновенных акций после размывания акционерного капитала и вычета затрат на финансирование.
Целевая цена акций ASST установлена на уровне 56 долларов
16 октября компания TD Cowen повысила целевую цену акций Strive с 44 до 56 долларов. Аналитики Лэнс Витанза и Джонатан Наваррете сослались на темпы накопления биткоинов, которые превысили их прогноз на весь четвертый квартал. Согласно их предыдущей оценке, Strive должна была приобрести 4 750 BTC за этот период.
Пересмотренная целевая цена представляет собой рост примерно на 27 % по сравнению с прежним ориентиром в 44 доллара. Это по-прежнему является оценкой аналитиков, а не гарантированным уровнем торговли.
Несоответствие между повышенной целевой ценой и снижением курса акций демонстрирует, почему рост запасов биткойнов не приводит автоматически к немедленному росту фондового рынка.
В публикации Bitcoin Treasuries на X было отмечено повышение целевой цены. Последний отчет генерального директора Strive Мэтта Коула, а также соответствующая публикация AAStack также дают представление о последних изменениях в накоплении активов.
Strive (ASST): за пять дней накоплено 4 045 BTC
Из отчёта компании Strive, представленного 19 октября, следует, что в период с 12 по 16 октября компания приобрела 4 045 BTC по средней цене примерно 82 803 доллара за монету, включая комиссии и расходы.
В эту сумму входят 2 822 BTC, приобретённые с 12 по 13 октября, а также ещё 1 223 BTC, купленные с 14 по 16 октября по средней цене 81 734 доллара.
В результате за неделю объем активов компании увеличился с 32 773 BTC до 36 818 BTC, что соответствует росту примерно на 12,3 %. При цене биткоина, приближающейся к 82 000 долларов, стоимость активов компании составит примерно 3 миллиарда долларов до учета обязательств и прочих балансовых факторов.
При объёме активов в 36 818 BTC каждое изменение рыночной цены биткоина на 10 000 долларов приводит к изменению валовой стоимости активов Strive примерно на 368 миллионов долларов.
Эта чувствительность обусловливает значительную роль цены BTC в оценке компании, однако стоимость акций по-прежнему зависит от условий финансирования и количества акций.
Структура финансирования Strive не менее важна, чем казна
Компания Strive (ASST) также сообщила о наличии на 16 октября денежных средств и их эквивалентов в размере 317,5 млн долларов, а также 505 000 привилегированных акций компании Strategy (STRC), оцениваемых примерно в 49,35 млн долларов.
В отчёте подтверждается, что к 16 октября все традиционные варранты были реализованы или истекли, и в настоящее время не осталось ни одного нереализованного варранта.
Реализация варрантов принесла валовую выручку в размере примерно 369,2 млн долларов, в то время как фактическое количество находящихся в обращении обыкновенных акций увеличилось с примерно 110,4 млн до 124,1 млн.
Завершение процесса реализации варрантов устраняет данную конкретную угрозу, однако дополнительные обыкновенные акции имеют значение при оценке инвесторами доли в биткойнах на одну акцию. Аналитики TD Cowen обратили внимание на влияние размывания, связанного с варрантами, на доходность Strive (ASST) в биткойнах.
Планируемое размещение привилегированных акций SATS компанией Strive добавляет ещё один фактор в эту картину. Компания установила цену на семь миллионов акций в размере 90 долларов за штуку, рассчитывая на валовую выручку в размере 630 млн долларов до вычета расходов.
В официальном объявлении о размещении компания Strive сообщила, что расчёты по размещению запланированы на 20 октября при условии выполнения стандартных условий закрытия сделки. На момент подачи отчёта в октябре средства от размещения ещё не были получены.
Акции SATS обеспечивают годовую дивидендную доходность в размере 15 % от номинальной стоимости в 100 долларов США за акцию. Компания Strive (ASST) также планирует зарезервировать сумму, эквивалентную дивидендным выплатам за первые 18 месяцев.
Компания может использовать чистые поступления на приобретение биткоинов, пополнение оборотного капитала, приобретение доходных активов и другие корпоративные цели. Таким образом, эти средства не предназначены исключительно для приобретения биткоинов.
Сентябрьские покупки задают темп роста курса акций ASST
Последние финансовые результаты выглядят ещё более впечатляющими на фоне сентябрьских достижений компании Strive. 14 сентября издание The Coin Republic сообщило, что Strive достигла отметки в 25 000 BTC после покупки 469 BTC на сумму 36,6 млн долларов. В тот день акции ASST выросли примерно на 3 %.
Через неделю в отчете от 21 сентября было указано о покупке ещё 1 355 BTC на сумму 107,7 млн долларов, в результате чего общее количество увеличилось до 26 355 BTC. Согласно отчету, акции ASST закрылись на отметке 30,09 доллара, поднявшись на 6,4 % после достижения дневного максимума в 30,38 доллара.
С тех пор компания Strive добавила ещё 10 463 BTC к остатку по состоянию на 21 сентября. Рост оказался значительным. Однако цена акций ASST по-прежнему отражает не только количество монет в балансе.
Волатильность биткоина, стоимость привилегированного финансирования и влияние выпуска акций — все эти факторы определяют стоимость, приходящуюся на долю держателей обыкновенных акций.
