الرؤى الرئيسية:
- انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 11.16% في التعديل الأخير. وهو التصحيح الأكثر حدة منذ حملة الصين على التعدين في عام 2021.
- قادت العاصفة الشتوية فيرن إلى تقليص واسع النطاق في شبكات الطاقة في الولايات المتحدة. فقد أغلقت شركة MARA وحدها 770 ميجاوات من الطاقة.
- تُقدِّر بيانات البروتوكول زيادة في الصعوبة بنسبة 11.57% عند إعادة الاستهداف التالية، مما يشير إلى أن معدل التجزئة عاد سريعًا بعد العاصفة.
أعيد تعيين صعوبة تعدين البيتكوين إلى 125,864,590,590,119,494.3 عند ارتفاع الكتلة 935,424. وقد مثّل ذلك انخفاضًا بنسبة 11.16% عن الحقبة السابقة وأشد تعديل سلبي منذ يوليو 2021. ويعكس انخفاض الصعوبة انخفاضًا حادًا في معدل التجزئة المحقق على مدار 2,016 كتلة سابقة.
ارتفع متوسط أوقات الحظر إلى ما يقرب من 12.4 دقيقة خلال فترة الحظر البطيء. وقد أجبر ذلك آلية التعديل المدمجة في البروتوكول على تخفيف صعوبة التعدين مرة أخرى نحو هدف العشر دقائق.
أصبحت العاصفة الشتوية فيرن حافزًا تشغيليًا واضحًا. أفادت شركة MARA أنها قلصت طواعية حوالي 770 ميجاوات عبر شبكات ERCOT وPJM وSPP. وقد قامت الشركة بإيقاف ما يقرب من 70% من التجزئة العالمية قبل أن تصل العاصفة إلى ذروتها.
أكد تقرير ERCOT لما بعد الحدث التنسيق مع كبار العملاء “مثل مراكز البيانات ومنشآت التشفير” للتوعية بموثوقية الشبكة أثناء العاصفة.
ضربت العاصفة صناعة تتعرض بالفعل لضغوط اقتصادية. فقد انخفض سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي لفترة وجيزة إلى ما يقرب من 60,000 دولار أمريكي في أوائل فبراير قبل أن ينتعش، مما أدى إلى ضغط إيرادات شركات التعدين بشكل حاد.
وصل سعر التجزئة، المحسوب على أنه القيمة المتوقعة لـ 1 TH/ث من طاقة التجزئة في اليوم، إلى أدنى مستوياته القياسية دون 32 دولارًا لكل PH/ث أثناء عمليات البيع.
تغيرت اقتصاديات تعدين البيتكوين مؤقتًا
وقد تُرجمت نسبة -11.16% من الصعوبة إلى عامل تغيير مضاعف قدره 0.888447. وقد أدى هذا التعديل ميكانيكيًا إلى زيادة البيتكوين المتوقع تعدينها لكل وحدة من وحدات التجزئة. ونتيجة لذلك، ارتفع الناتج لكل وحدة من وحدات التجزئة بنسبة 12.6% تقريبًا مقارنةً بالفترة السابقة.
وقد وفرت “التسوية” الرسمية للبروتوكول للظروف المحققة على 2,016 كتلة راحة قصيرة الأجل من الربحية لعمال التعدين الذين ظلوا متصلين بالإنترنت.
بدا هذا الارتياح عابرًا. قدرت نقطة نهاية تعديل الصعوبة Mempool.space نقطة نهاية تعديل الصعوبة التالية عند ارتفاع الكتلة 937,440 بزيادة 11.57%. أشار ذلك إلى انتعاش سريع في معدل التجزئة بعد الانخفاض.
أشار التعديل الإيجابي المقدر إلى أن إيقاع الحظر بعد الهدف قد تسارع بعد هدف الـ 10 دقائق. كان هذا الاتجاه متسقًا مع عودة معدل التجزئة مع عودة ظروف العاصفة إلى طبيعتها. كما أنه يتماشى أيضًا مع عودة الآلات الهامشية إلى الإنترنت. ظلت ربحية تعدين البيتكوين حساسة لمتغيرات متعددة.
مع الحفاظ على ثبات سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي ومعدلات الرسوم، أدى انخفاض الصعوبة إلى تعزيز سعر البيتكوين لكل بيتكوين/الدولار الأمريكي بنسبة 12.6% تقريبًا. ومع ذلك، إذا انخفض سعر البيتكوين مقابل الدولار الأمريكي بوتيرة أسرع من ذلك الانخفاض، أو إذا ارتفعت أسعار الطاقة، فقد يستمر سعر الهاش المقوم بالدولار الأمريكي في التدهور.
تعقيدات رواية استسلام عمال المناجم
أكد تعديل الصعوبة على انخفاض معدل التجزئة المحقق بشكل حاد، وهو ما يتسق اتجاهيًا مع قيام المُعدنين بتقليص المعدات. بدت الدوافع غير متنافية: ضغط الهامش الناتج عن ضعف سعر البيتكوين بالدولار الأمريكي وتقليص عمليات التعدين على نطاق واسع بسبب الطقس.
وقد أدى التعديل التالي المقدر بنسبة 11.57% إلى تعقيد رواية الاستسلام الخالص. عادةً ما تُبقي ضائقة الميزانية العمومية المطولة على معدل التجزئة مكبوتًا لفترة أطول، ولكن بيانات البروتوكول أشارت إلى إعادة الدخول السريع.
يتناسب نمط التعديل مع قصة “الانقطاع المؤقت بالإضافة إلى الإغلاق التكتيكي” بشكل أفضل من الانقطاع المستمر. كان تعدين البيتكوين يعمل بشكل متزايد كمراجحة للطاقة بالإضافة إلى الحوسبة بدلاً من رهان بيتكوين خالص.
يُظهر تقليص الـ 770 ميجاوات الذي قامت به شركة MARA أن شركات التعدين الكبيرة يمكن أن تكون بمثابة حمل مرن لمشغلي الشبكة. يشير هذا إلى أن تقلب معدل التجزئة قد يكون مدفوعًا باقتصاديات الشبكة وأحداث الموثوقية. وقد لا ينبع فقط من حركة أسعار العملات الرقمية.
انعكاس معدل تجزئة الشبكة المقترح صدمة مؤقتة مقترحة
طبع البروتوكول إعادة تعيين الصعوبة عند المربع 935,424 مع مستوى الصعوبة الجديد وعامل التخفيض -11.16%.
ووصفت العديد من المنافذ الإعلامية هذا التعديل بأنه أكبر تغيير سلبي منذ حقبة حملة التعدين الصينية في عام 2021. خلال تلك الفترة، أظهرت البيانات التاريخية العديد من التعديلات الهبوطية الكبيرة بين مايو/أيار ويوليو/تموز 2021.
وقد جاءت “الدلالة” التي تشير إلى أن الحلقة تميل إلى الانقطاع أكثر من كونها استسلامًا من التقدير المباشر للهدف التالي الإيجابي القوي التالي.
إذا كانت خسارة معدل التجزئة هي في الغالب تقليص للعواصف، فمن المحتمل أن تكون الصعوبة في المتوسط ارتدادًا تصاعديًا سريعًا، بما يتوافق مع تقدير +11.57%. إذا كانت في الغالب فشلًا اقتصاديًا، فإن الارتداد سيكون أبطأ، ومن المفترض أن ينجرف تقدير إعادة الاستهداف التالي إلى الأسفل مع ورود الكتل.
يتم تعديل صعوبة تعدين البيتكوين كل أسبوعين تقريبًا (2,016 كتلة) لاستهداف كتل مدتها 10 دقائق تقريبًا.
ظهر السحب المفاجئ لمعدل التجزئة المفاجئ في البداية على هيئة كتل أبطأ، ثم على هيئة إعادة تعيين صعوبة منفصلة. كان الرقم القياسي على السلسلة هو -11.1553% قراءة إعادة التجزئة السابقة ومستوى الصعوبة الجديد عند الارتفاع 935,424.
الآثار المترتبة على الصناعة تمتد إلى ما هو أبعد من العملة الرقمية
أدى انخفاض الصعوبة إلى إعادة توزيع مكافآت التعدين بدلاً من خلق فائزين عالميين. استحوذ المُعدِّنون الذين بقوا على الإنترنت أو تمكنوا من إعادة التشغيل بشكل أسرع على حصة أكبر مؤقتًا من كعكة الإصدار الثابت. في المقابل، فقد المُعدِّنون الذين أُجبروا على عدم الاتصال بالإنترنت بسبب الطاقة أو الطقس أو الظروف الاقتصادية حصتهم في السوق حتى عادوا.
واجهت عمليات تعدين البيتكوين تشابكًا متزايدًا مع أحداث سوق الطاقة واقتصاديات مراكز البيانات.
أشارت التعليقات المالية السائدة صراحةً إلى تحول البنية التحتية من التعدين إلى الذكاء الاصطناعي، حيث تشير تقديرات مورجان ستانلي إلى نمو كبير في الطلب على طاقة الذكاء الاصطناعي. كما أنها تسلط الضوء على إمكانية أن تساهم مواقع التعدين المعاد توجيهها في المساهمة بجيجاوات ذات مغزى في البناء الإجمالي.
أكدت إعادة تعيين الصعوبة بنسبة -11.16% عند ارتفاع الكتلة 935,424 على حدوث تراجع حاد في معدل التجزئة المحقق. ومع ذلك، أشارت إعادة الاستهداف التالية المقدرة بنسبة -11.57% إلى أن الصدمة كانت قد انعكست بالفعل. أشارت الحلقة إلى مزيج من عمليات التقليص المؤقتة وعمليات الإغلاق المدفوعة بالهامش بدلاً من موجة استسلام طويلة الأمد في تعدين البيتكوين.
