أهم النقاط
- انخفض سعر سهم ASST بنسبة 4.09% إلى 22.25 دولارًا، على الرغم من ارتفاعه بنسبة 51% منذ بداية العام.
- لا يزال مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، متفائلاً مع اقتراب سعر البيتكوين من 68,000 دولار.
- زادت BNY حصتها من أسهم Strive بنسبة 28% لتصل إلى 237,100 سهم.
انخفض سعر سهم ASST بنسبة 4.09% إلى 22.25 دولارًا في 12 نوفمبر، لكن مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، لا يزال متفائلًا بشأن الشركة. وقال إن سهم Strive ارتفع بنسبة 51% هذا العام، على الرغم من خسارة البيتكوين 19%. ويقول كول إن احتياطيات الشركة النقدية وأسهمها الممتازة تتيح لها شراء البيتكوين خلال التراجعات القادمة في السوق.
سعر سهم ASST ينخفض رغم المكاسب السنوية القوية
تراجعت أسهم شركة «سترايف» بمقدار 0.95 دولار خلال جلسة يوم الخميس، لتغلق عند 22.25 دولارًا. وتداول السهم لاحقًا عند 21.40 دولارًا في تعاملات ما قبل افتتاح السوق، مسجلاً انخفاضًا إضافيًا بنسبة 3.82%.
وجاء هذا الانخفاض الأخير في الوقت الذي اقترب فيه سعر البيتكوين من متوسطه المتحرك لـ 200 أسبوع البالغ 68,000 دولار. وقال مات كول إن هذا المستوى قد أتاح للمستثمرين تاريخياً فرصة لزيادة استثماراتهم في البيتكوين. وفي منشور على X، أوضح الأسباب التي تجعل شركة Strive مستعدة لمثل هذه الفترات. فعلى عكس الشركات التي تقترض مقابل ما تمتلكه من بيتكوين، لا تتحمل Strive أي ديون ولا ترهن مقتنياتها كضمان.
وهذا يعني أن أي انخفاض حاد في سعر البيتكوين لا يعرض الشركة لطلبات تغطية الهامش أو عمليات البيع القسري. كما تحتفظ «سترايف» بنقد متاح لتغطية التزاماتها. وقال كول إن هذه الإجراءات الوقائية تمنح الإدارة الوقت الكافي لاتخاذ القرارات دون ضغوط من المقرضين.
وأضاف كول أن الشركة يمكنها جمع الأموال من خلال الأسهم الممتازة في الوقت الذي تكون فيه أسعار البيتكوين منخفضة. ويمكنها بعد ذلك استخدام تلك الأموال لزيادة مقتنياتها دون بيع البيتكوين الموجودة لديها.
وأشار إلى «نسبة التضخيم» الخاصة بشركة «سترايف»، والتي تقيس تعرضها لعملة البيتكوين مقارنةً برأس المال العادي. وبلغت هذه النسبة 30% في نهاية ديسمبر، عندما كان سعر البيتكوين يتداول عند حوالي 87,500 دولار.
وبحلول 30 سبتمبر، كان سعر البيتكوين يقارب 83,600 دولار، لكن النسبة ارتفعت إلى 55%. وقال كول إن هذا الفارق يوضح كيف استغلت شركة Strive انخفاضات السوق لتحسين مركزها.
حتى بعد أن ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 43% عن أدنى مستوى له في يونيو، ظلت النسبة عند 55%. وقال كول إنها كانت ستنخفض لولا ذلك إلى حوالي 47%. وأضاف أنه عقب إطلاق SATS والتراجع الأخير في سعر البيتكوين، ارتفعت نسبة Strive إلى ما يزيد عن 70%.
تقييم أسهم ASST يثير التساؤلات
كما جادل مات كول بأن المستثمرين ربما يقللون من قيمة أسهم ASST. وقال إن مقياس القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول المعتاد، المعروف باسم mNAV، لا يعطي الصورة الكاملة.
يقارن هذا المؤشر القيمة السوقية للشركة بقيمة مقتنياتها من البيتكوين. ومع ذلك، يرى كول أن هذا المؤشر يتجاهل قدرة الشركة على جمع الأموال وشراء المزيد من البيتكوين. وقد قامت شركة «سترايف» مؤخرًا بإزالة أرقام «mNAV» من لوحة معلوماتها. وقال كول إنه لا ينبغي تقييم الشركة بمجرد اعتبارها صندوقًا يحتفظ بالبيتكوين.
كما أوضح سبب توقف «سترايف» عن إصدار أسهم عادية خلال الأسبوعين الماضيين. فعلى الرغم من أن الشركة تمتلك سيولة نقدية تفوق احتياطي توزيعات الأرباح المخصص لـ 18 شهراً، إلا أن الإدارة اعتبرت أن إصدار أسهم جديدة سيكون مكلفاً للغاية بالنسبة للمستثمرين الحاليين.
وقال كول إن إصدار الأسهم العادية قد يظل خيارًا مطروحًا إذا دعت الحاجة إلى ذلك من أجل أعمال الشركة في مجال الائتمان الرقمي. وفي الوقت الحالي، يفضل تجنب ذلك قدر الإمكان حرصًا على مصلحة المساهمين.
ضعف سعر البيتكوين يأتي وسط عمليات شراء مؤسسية
في غضون ذلك، زاد بنك نيويورك ميلون من حصته في شركة سترايف خلال الربع الثالث. وأظهر تقرير تم تقديمه في 5 نوفمبر امتلاك البنك لـ 237,100 سهم بقيمة 6.97 مليون دولار وفقًا لأسعار 30 سبتمبر.
ويمثل ذلك زيادة بنسبة 28% عن الـ 185,556 سهم التي تم الإبلاغ عنها في نهاية يونيو. ومع ذلك، فإن التقرير يشمل الحيازات المدارة ولا يثبت أن البنك استثمر أمواله الخاصة.
كما واصلت شركة «سترايف» شراء عملة البيتكوين على الرغم من الضعف الذي شهدته السوق مؤخرًا. وأظهرت وثيقة مقدمة مؤخرًا أن الشركة تمتلك 43,153 عملة بعد أن أضافت 29 عملة خلال الأسبوع المنتهي في 6 نوفمبر. وعلى الرغم من انخفاض سعر البيتكوين، لا يزال كول متفائلًا بشأن عام 2027. وهو يعتقد أن الانخفاضات المستقبلية قد تتيح لشركة «سترايف» شراء المزيد من عملة البيتكوين وتحسين العوائد للمساهمين.
يقدم هذا المقال معلومات عن العملات المشفرة وأسواق الأسهم، ولا يُعد نصيحة استثمارية. تنطوي أسعار البيتكوين واستراتيجيات الخزانة المؤسسية على مخاطر مالية كبيرة. ولا تضمن توقعات الإدارة وأنماط السوق التاريخية تحقيق عوائد مستقبلية.
