Wichtige Einblicke:
- Bitcoin-Futures-Finanzierung bleibt nahe Zyklustiefs negativ
- Wöchentlicher RSI fiel auf 25,71, extrem überverkauft
- Mega-Wale für $4,5 Millionen gekauft
Der Bitcoin-Kurs hat sich am Dienstag in der Nähe von $65.348 stabilisiert, während sich die US-Aktien von einem starken, von der Technologiebranche ausgelösten Ausverkauf erholten. Der Dow Jones Industrial Average legte 370 Punkte zu, während der S&P 500 bis zur Schlussglocke um 0,77% anstieg. Diese Erholung verringerte den unmittelbaren Druck auf Risikoanlagen und verlangsamte die jüngste Talfahrt von Bitcoin.
Der allgemeine Trend des Bitcoin-Kurses blieb jedoch nach Monaten anhaltender derivategetriebener Verkäufe unter Druck. Händler beobachteten, ob frühere Unterstützungsniveaus wieder in Nachfrage umschlagen könnten, da die Hebelwirkung weiter abnimmt. Der Fokus lag eher auf strukturellen Signalen als auf kurzfristigen Erleichterungsschüben.
Verkaufsdruck bei Futures verstärkt sich
Die von den Marktteilnehmern übermittelten Daten zeigten, dass die Finanzierungssätze an den wichtigsten Börsen zwischen etwa $62.000 und $68.000 negativ blieben, was auf eine dominante Short-Positionierung hindeutet. Im Gegensatz dazu waren die Finanzierungssätze nach dem vorherigen Tiefpunkt bei 80.000 $ über einen längeren Zeitraum positiv. Diese Verschiebung ist darauf zurückzuführen, dass die Verkäufer den Auftragsfluss seit Juli 2025 kontrollierten, während die Kauflimits hauptsächlich das Angebot absorbierten, anstatt den Preis anzuheben.
Bitcoin kumulatives Volumen-Delta. Quelle: X
Der derzeitige Verkaufsdruck erreichte den höchsten Stand seit drei Monaten, da die gehebelten Positionen weiter abgebaut wurden. Der Futures-Markt hatte sechzehn Monate lang mit einem hohen Leverage operiert, aber dieser Überschuss ging nach dem letzten Allzeithoch stetig zurück. Die Liquidationen erzwangen Kapitulationsgeschäfte, und der Rücksetzer verbesserte die langfristige Hebelwirkung, auch wenn die Schwäche am Kassamarkt anhielt.
Material Indicators wies auf einen Spot-Kauf im Wert von 4,5 Millionen $ durch Mega-Wale während der Dienstagssitzung hin. Dieser Auftrag übertraf die für diese Kohorte typischen Käufe im Wert von 1 bis 2 Mio. $. Händler setzen solche auf Liquidität ausgerichteten Orders häufig ein, um sichtbare Verkaufswände zu durchbrechen, obwohl der Umfang allein noch keine Umkehr bestätigte.
Technische Indikatoren nähern sich den Extremen
TradingView-Daten zeigen, dass der wöchentliche Relative Strength Index von Bitcoin auf 25,71 gefallen ist, ein Wert, der seit Juli 2022 nicht mehr erreicht wurde. Historisch gesehen fielen Werte unter 28 mit günstigen Einstiegsmöglichkeiten während früherer Zyklen zusammen. Alex Thorn, Leiter des firmenweiten Research bei Galaxy, beschrieb, dass sich der Vermögenswert dem überverkauften Bereich nähert und erklärte, dass der wöchentliche RSI zu den schwächsten Werten außerhalb schwerer Bärenphasen gehört.
Der Bitcoin-Preis handelte auch innerhalb von 9% seines exponentiellen gleitenden 200-Wochen-Durchschnitts, der bei $58.855 liegt. In früheren Zyklen markierte die Nähe zu dieser langfristigen Trendlinie frühe Stadien der Bodenbildung. Die technische Struktur blieb jedoch nach einem bestätigten Tagesschlusskurs unter dem gleitenden 200-Wochen-Durchschnitt fragil.
Rekt Capital vertrat die Ansicht, dass Rückeroberungsversuche diesen gleitenden Durchschnitt nun als Widerstand betrachten könnten. Sollte der Kurs diese Schwelle nicht wieder erreichen, wäre eine weitere Abwärtsbeschleunigung möglich. Die technische Debatte konzentrierte sich daher auf die Frage, ob das überverkaufte Momentum die strukturellen Durchbruchssignale außer Kraft setzen würde.
Makro-Signale und struktureller Reset
Der Marktkommentar von Brian Brookshire deutete darauf hin, dass sich Bodenbildungsprozesse selten schnell auflösen. Er argumentierte, dass einer zermürbenden Konsolidierung oft dauerhafte Umkehrungen vorausgingen, insbesondere wenn das Angebot in Gewinn und Verlust ein Gleichgewicht erreichte. Brookshire verwies auch auf die Unterstützung der Bergbaukosten als stabilisierende Variable während längerer Korrekturen.
Makroökonomische Erwartungen fügten der Positionierung des Bitcoin-Preises eine weitere Ebene hinzu. Händler spekulierten, dass künftige Zinssenkungen der US-Notenbank, die möglicherweise vom Vorsitzenden Jerome Powell oder dem zukünftigen Vorsitzenden Kevin Warsh vorgenommen werden, die Liquiditätsbedingungen verändern könnten. Diese Reaktion spiegelte frühere Zyklen wider, als die Erwartung einer Lockerung die Risikostimmung verbesserte.
In der Zwischenzeit deuteten die kumulierten Volumen-Delta-Werte auf eine anhaltende Dominanz der Verkäufer hin, selbst als sich die Aktien erholten. Die Aktienerholung verschaffte kurzfristigen Spielraum, aber die Positionierung in Derivaten bestimmte weiterhin die Richtung im Tagesverlauf. Die Verringerung des Leverage signalisierte eher eine strukturelle Bereinigung als ein unmittelbares Aufwärtsmomentum.
Der Bitcoin-Preis steht nun vor einem technischen Wendepunkt bei $60.000, einem Niveau, vor dem Analysten gewarnt haben und das eine Ausdehnung nach unten in Richtung der niedrigen $50.000-Region auslösen könnte, wenn es durchbrochen wird. Umgekehrt würde die Rückeroberung der früheren Unterstützung bei $65.000 die kurzfristige Struktur verbessern. Der nächste entscheidende Schritt dürfte davon abhängen, ob die Derivatemärkte von anhaltendem Short-Druck zu einer neutralen Positionierung übergehen.
