Ключевые выводы:
- Финансирование фьючерсов на биткоин остается отрицательным вблизи минимумов цикла
- Недельный RSI упал до 25,71, крайняя степень перепроданности
- Мега-киты разместили покупку стоимостью 4,5 миллиона долларов
Во вторник цена биткойна установилась вблизи отметки $65 348, так как американские акции восстановились после резкого падения, вызванного технологиями. Промышленный индекс Доу Джонса вырос на 370 пунктов, а индекс S&P 500 поднялся на 0,77% к закрытию торгов. Это восстановление снизило немедленное давление на рисковые активы и замедлило недавнее падение Биткойна.
Однако более широкий тренд цены Биткойна оставался под напряжением после нескольких месяцев упорных продаж, вызванных деривативами. Трейдеры следили за тем, могут ли бывшие уровни поддержки вновь стать востребованными, поскольку леверидж продолжал ослабевать. Основное внимание было сосредоточено на структурных сигналах, а не на кратковременных отскоках.
Давление продаж фьючерсов усилилось
Данные, которыми поделились участники рынка, показали, что ставки финансирования на основных биржах оставались отрицательными примерно между $62 000 и $68 000, что указывает на преобладание коротких позиций. В отличие от этого, на предыдущем дне в районе $80 000 ставки финансирования оставались положительными в течение длительного времени. Этот сдвиг произошел потому, что продавцы контролировали поток ордеров с июля 2025 года, в то время как лимиты на покупку в основном поглощали предложение, а не поднимали цену.
Дельта кумулятивного объема биткоина. Источник: X
Текущее давление продаж достигло наивысшей отметки за три месяца, поскольку позиции с заемным капиталом продолжали разворачиваться. В течение шестнадцати месяцев фьючерсный рынок работал с повышенным кредитным плечом, но его избыток неуклонно снижался после последнего исторического максимума. Ликвидация позиций вынудила заключить капитуляционные сделки, и перезагрузка улучшила долгосрочное состояние левериджа, даже несмотря на сохраняющуюся слабость спота.
Во время вторничной сессии компания Material Indicators отметила спотовую покупку мега-китов на сумму $4,5 млн. Этот ордер превысил типичные для этой когорты рыночные покупки на сумму от $1 млн до $2 млн. Трейдеры часто размещают такие ордера, ориентированные на ликвидность, чтобы пробить видимые стены продаж, хотя сам по себе размер ордера не подтверждает разворот.
Технические индикаторы приблизились к экстремальным значениям
Данные TradingView показали, что недельный индекс относительной силы Биткойна упал до 25,71, что не наблюдалось с июля 2022 года. Исторически сложилось так, что показания ниже 28 совпадали с зонами входа со скидкой во время предыдущих циклов. Руководитель отдела исследований компании Galaxy Алекс Торн охарактеризовал актив как находящийся на территории перепроданности, заявив, что недельный RSI относится к самым слабым показателям за пределами серьезных медвежьих фаз.
Цена биткойна также торговалась в пределах 9% от своей 200-недельной экспоненциальной скользящей средней, расположенной на уровне $58 855. В предыдущих циклах близость к этой долгосрочной трендовой линии отмечала ранние стадии формирования дна. Однако техническая структура осталась неустойчивой после подтверждения дневного закрытия ниже 200-недельной скользящей средней.
Компания Rekt Capital утверждает, что попытки восстановления могут теперь рассматривать эту скользящую среднюю как сопротивление. Если цена не сможет восстановить этот порог, дальнейшее ускорение вниз останется возможным. Таким образом, технические дебаты сводились к тому, сможет ли перепроданность преобладать над сигналами структурного пробоя.
Макросигналы и структурная перезагрузка
Рыночный комментарий Брайана Брукшира говорит о том, что процессы достижения дна редко разрешаются быстро. Он утверждал, что шлифовальная консолидация часто предшествует длительным разворотам, особенно когда предложение в прибылях и убытках достигает равновесия. Брукшир также ссылался на поддержку стоимости добычи как на стабилизирующую переменную во время длительных коррекций.
Макроэкономические ожидания добавили еще один слой к позиционированию цены Биткойна. Трейдеры предполагали, что будущее снижение ставок Федеральной резервной системы США, потенциально направляемое председателем Джеромом Пауэллом или будущим председателем Кевином Уоршем, может изменить условия ликвидности. Такая реакция отражает предыдущие циклы, когда ожидания смягчения повышали рисковые настроения.
Между тем, показатели дельты совокупного объема указывали на постоянное доминирование продавцов, даже когда акции восстанавливались. Восстановление акций дало краткосрочную передышку, но позиционирование деривативов продолжало диктовать внутридневное направление. Сокращение кредитного плеча скорее сигнализировало о структурной перестройке, чем о немедленном бычьем импульсе.
Сейчас цена биткойна столкнулась с техническим перегибом в районе $60,000 – уровень, который, по предупреждению аналитиков, может спровоцировать расширение вниз к области низких $50,000, если будет пробит. И наоборот, возвращение к прежней поддержке в районе $65 000 улучшит краткосрочную структуру. Следующий решающий шаг, вероятно, будет зависеть от того, перейдут ли рынки деривативов от постоянного давления коротких позиций к нейтральному положению.
