Ideas clave:
- La HKMA creó un grupo de expertos para acelerar la adopción de bonos tokenizados en Hong Kong.
- La HKMA quiere normas más claras y sistemas más sólidos para una tokenización más amplia de los bonos.
- Hong Kong se basa en bonos digitales anteriores por valor de miles de millones de dólares hongkoneses.
Hong Kong ha formado un nuevo grupo de expertos para impulsar los bonos tokenizados, incorporando a bancos mundiales y empresas de activos digitales a su estrategia de renta fija. La Autoridad Monetaria de Hong Kong dijo que el grupo estudiará las reglas, las normas del mercado y la infraestructura necesaria para una emisión más amplia.
Entre sus miembros figuran JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group y varias empresas jurídicas y de infraestructura de mercado. La medida sigue a tres acuerdos sobre bonos digitales respaldados por el gobierno y señala que Hong Kong quiere que la tokenización vaya más allá de los proyectos piloto.
El Grupo de Bonos Tokenizados reúne a los principales bancos en Hong Kong
La HKMA anunció el Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados el 5 de junio. Afirmó que la iniciativa apoyará una mayor adopción y escalabilidad en el mercado de bonos de Hong Kong.
El grupo incluye importantes instituciones financieras con un papel activo en los mercados mundiales de capitales. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong y Hang Seng Bank son algunos de sus miembros.
También se han unido al grupo empresas de tecnología y activos digitales. Ant Digital Technologies y HashKey Group figuran en la lista junto a bufetes de abogados, asociaciones del sector y proveedores de infraestructuras.
La combinación es importante porque los bonos tokenizados necesitan algo más que raíles de cadena de bloques. Los emisores necesitan seguridad jurídica, sistemas de liquidación, procesos de custodia y normas de mercado fiables.
Hong Kong ya ha probado esas piezas mediante la venta pública de bonos. El nuevo grupo ofrece ahora a los bancos y a las empresas tecnológicas un canal formal para dar forma a la siguiente etapa.
La HKMA revisa las normas para ampliar el mercado de bonos tokenizados
La HKMA dijo que las primeras conversaciones tuvieron lugar en mayo. Dichas conversaciones se centraron en el régimen jurídico y regulador de Hong Kong para la emisión y las transacciones de bonos tokenizados.
Los miembros revisaron cómo se aplican las normas actuales a la emisión primaria y a la negociación secundaria. Esto es importante porque un bono no deja de estar regulado cuando pasa a la tecnología de libro mayor distribuido.
Los comentarios apoyarán el trabajo de la HKMA con la Oficina de Servicios Financieros y del Tesoro. Los funcionarios están revisando posibles cambios para ayudar a que la tokenización crezca en los mercados de renta fija.
Para los inversores y emisores, la cuestión clave es el uso práctico. Los bonos tokenizados pueden reducir los procesos manuales y favorecer una liquidación más rápida, pero sólo cuando las normas y las operaciones estén alineadas.
Se espera que el grupo siga reuniéndose a medida que cambien las necesidades del mercado. La HKMA también dijo que podría actualizar la composición del grupo cuando fuera necesario.
El récord de bonos digitales impulsa las finanzas de Hong Kong
La estrategia de tokenización de bonos de Hong Kong comenzó en 2021 con el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales. Esa prueba de concepto ayudó a probar cómo los sistemas de libro mayor distribuido podían apoyar la emisión de bonos.
A continuación, la ciudad pasó a realizar ofertas en directo respaldadas por el gobierno. En 2023, la emisión total de bonos verdes tokenizados en Hong Kong fue de 280 millones de USD.
En 2024, las autoridades completaron una oferta de bonos digitales multidivisa por valor de 6.000 millones de dólares de Hong Kong. Esa venta se denominó en dólares de Hong Kong, yuanes chinos, dólares estadounidenses y euros.
La HKMA dijo que una emisión posterior de bonos digitales integraría dinero tokenizado del banco central a través de e-CNY y e-HKD. También se describió como la mayor emisión de bonos digitales en ese momento.
Estas operaciones proporcionaron a Hong Kong una base de trabajo para los bonos tokenizados. También mostraron cómo los emisores públicos pueden probar nuevas infraestructuras de mercado antes de que se expanda la adopción privada.
El grupo de expertos añade otra capa a ese plan. Puede ayudar a identificar dónde siguen sin estar claras las normas del mercado y dónde la infraestructura necesita vínculos más fuertes.
Hong Kong no está sola en este cambio. Las empresas de infraestructuras de mercado de Estados Unidos, Corea del Sur y Japón también han probado bonos del Estado tokenizados y sistemas de garantía basados en blockchain.
Esa actividad más amplia aumenta la presión sobre los centros financieros para que establezcan pronto normas claras. Hong Kong está recurriendo a bancos, abogados y empresas de activos digitales para convertir las lecciones piloto en prácticas de mercado.
