Ideas clave:
- El líder de la mayoría del Senado, John Thune, quiere que se someta a votación en el pleno la Ley CLARITY antes de que el Senado comience su período de trabajo estatal de agosto, el 10 de agosto.
- El proyecto de ley necesitaba el apoyo de los demócratas para alcanzar el umbral de 60 votos del Senado.
- Los senadores demócratas exigieron que se incluyeran disposiciones éticas que abordaran los intereses del presidente Donald Trump en el ámbito de las criptomonedas.
La Ley CLARITY avanza hacia una posible votación en el Senado antes del receso del 10 de agosto. Según se informa, el líder de la mayoría del Senado, John Thune, se ha fijado ese plazo como objetivo a pesar de las objeciones sin resolver de los demócratas respecto a las disposiciones sobre ética.
La disputa dejó el destino del proyecto de ley sobre criptomonedas en manos de las negociaciones bipartidistas. El reglamento del Senado suele exigir 60 votos para cerrar el debate, lo que hace que los republicanos dependan del apoyo de los demócratas.
La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley CLARITY en julio de 2025 con apoyo bipartidista. Sin embargo, los senadores siguieron debatiendo sobre cuestiones de ética, la rentabilidad de las stablecoins, la protección del consumidor y la competencia de las agencias.
La Ley CLARITY se enfrenta a las exigencias de los demócratas en materia de ética
Los senadores Chris Murphy, Jeff Merkley y Chris Van Hollen se opusieron a la propuesta actual durante una rueda de prensa celebrada el martes. Argumentaron que la legislación no abordaba los vínculos financieros del presidente Donald Trump con las empresas del sector de las criptomonedas.
Murphy dijo que el Congreso no debería establecer nuevas normas sobre criptomonedas sin resolver los conflictos presidenciales. La senadora Elizabeth Warren planteó más tarde objeciones similares a través de la oficina de la minoría del Comité Bancario del Senado.
La oficina de Warren dijo que Thune pidió que se sometiera a votación en el pleno durante el mes de julio. En su comunicado, mencionó cuestiones relacionadas con la seguridad nacional, la protección del consumidor, la estabilidad financiera y la ética que se planteaban en el borrador.
Esa declaración aumentó la presión sobre los negociadores para que incluyeran restricciones que afectaran a los cargos electos y a sus familias. Sin esas disposiciones, varios demócratas dejaron claro que no darían su apoyo.
Esa oposición fue importante porque los republicanos no tenían suficientes votos para sacar adelante la medida por su cuenta. El procedimiento de clausura del debate en el Senado suele requerir el apoyo de tres quintos de los senadores cuando estos se oponen a que se cierre el debate.
El proyecto de ley sobre criptomonedas tiene que superar el trámite del Senado
El secretario de la Cámara registró un resultado de 294 votos a favor y 134 en contra del proyecto de ley H.R. 3633 el 17 de julio de 2025. Setenta y ocho demócratas se sumaron a los 216 republicanos, mientras que 134 demócratas se opusieron a la medida.
La votación en la Cámara de Representantes dotó al proyecto de ley sobre criptomonedas de un respaldo bipartidista antes de que lo examinara el Senado. Sin embargo, el Senado puede modificar el texto de la Cámara, lo que obligaría a celebrar otra votación en la Cámara antes de que el presidente lo apruebe.
La Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes ha dicho que el proyecto de ley establecería un marco federal para los activos digitales. En su resumen artículo por artículo, se asignan varias normas conjuntas a la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
El proyecto de ley también estableció vías de registro provisionales para las bolsas de materias primas digitales, los corredores y los operadores.
Otras secciones trataban sobre los custodios, los activos de los contratos de inversión, los requisitos de información y el ámbito de aplicación de la Ley de Secreto Bancario. Las disposiciones pretendían definir en qué casos los activos digitales entran dentro del ámbito de regulación de los valores o de las materias primas. Esa distinción ha seguido siendo una cuestión central en la regulación de las criptomonedas en EE. UU.
Sin embargo, las negociaciones en el Senado sacaron a relucir otros puntos de desacuerdo que no se habían planteado en la votación de la Cámara de Diputados. Los legisladores analizaron las recompensas por las stablecoins, las restricciones éticas, las competencias de aplicación de la ley y las garantías para los consumidores.
La Ley CLARITY podría cambiar las reglas del juego en la regulación de las criptomonedas
La Ley CLARITY afectaría a las plataformas de intercambio, a los emisores de tokens, a los custodios, a los corredores y a los desarrolladores de finanzas descentralizadas. Los costes de cumplimiento dependerían de las normas definitivas de registro y de las interpretaciones de las agencias.
Para los inversores, el proyecto de ley podría reducir algunas disputas jurisdiccionales entre los reguladores federales. Sin embargo, la claridad normativa no eliminaría los riesgos relacionados con la aplicación de la ley, la divulgación de información, la custodia o el fraude.
Según el marco propuesto por la Cámara de Representantes, la SEC y la CFTC tendrían responsabilidades distintas. Tras la promulgación de la ley, varias definiciones operativas seguirían determinándose mediante un proceso normativo conjunto.
Ese proceso podría retrasar la puesta en práctica más allá de la aprobación del proyecto de ley. Las agencias tendrían que llevar a cabo consultas públicas, presentar propuestas de normativa, abrir períodos de comentarios y publicar la normativa definitiva.
La lucha política también fue más allá de la estructura técnica del mercado. Los demócratas condicionaron su apoyo a que se impusieran límites a los ingresos y la tenencia de criptomonedas por parte del presidente.
Trump apoyó la ley y ya había dado instrucciones a las agencias federales para que fomentaran el desarrollo de los activos digitales. La Casa Blanca también respaldó el proyecto de ley H.R. 3633 antes de que se aprobara en la Cámara de Representantes. Esas posturas alinearon al Gobierno con los partidarios republicanos y los grupos del sector de las criptomonedas. Aun así, los votos demócratas seguían siendo necesarios según el procedimiento habitual del Senado.
La Organización Nacional de Directivos Negros de las Fuerzas del Orden (NOBLE) y la Asociación Nacional de Organizaciones Policiales (NAPO) sostuvieron que unas normas federales más claras sobre los activos digitales reforzarían la capacidad de las fuerzas del orden para investigar actividades ilícitas relacionadas con las criptomonedas.
Su apoyo no resolvió la controversia ética. Al contrario, amplió el debate más allá de la protección de los inversores y los límites de la agencia.
Se acerca la fecha límite para la votación sobre la Ley CLARITY
Según se dice, Thune tenía previsto celebrar una votación antes de que los senadores se marcharan para el período de trabajo estatal del 10 de agosto. El calendario oficial del Senado aún no incluía ninguna votación sobre la Ley CLARITY para el martes.
La senadora Cynthia Lummis dijo que los legisladores esperaban recibir el texto actualizado en unos días. Cualquier versión revisada podría aclarar las restricciones éticas, las disposiciones sobre las stablecoins y las competencias de las agencias.
El próximo hito que se podrá comprobar será la publicación del texto legislativo del Senado o la presentación de una moción de clausura del debate. Cualquiera de estas dos medidas dejaría claro si los negociadores han conseguido suficiente apoyo bipartidista antes del 10 de agosto.
