Ключевые выводы:
- По мнению торгового отдела Wintermute, цена биткоина может снизиться до 59 000 долларов.
- Данные из блокчейна свидетельствуют о том, что долгосрочные держатели значительно сократили объемы продаж.
Биткойн приближается к уровню, который один из крупнейших криптовалютных торговых отделов считает минимумом медвежьего рынка. С другой стороны, данные, лежащие в основе динамики цены, свидетельствуют о совершенно иной ситуации.
Согласно отчету отдела внебиржевых торгов Wintermute, предоставленному CoinDesk 24 июня, цены на биткойн и эфир снижаются к нижней границе своих недавних торговых диапазонов. Согласно оценке цен на опционы, предоставленной отделом, в течение следующих 24 часов диапазон цен на биткойн составит от 61 242 до 63 563 долларов (1,9%), а на эфир — от 1 606 до 1 694 долларов (2,7%). Wintermute также указала отметку в 59 000 долларов в качестве ключевого уровня, за которым следует следить в случае продолжения текущего давления, обозначив его как минимум медвежьего рынка.
Почему цена биткоина продолжает снижаться
На всех рынках наблюдается давление. Во вторник курс биткоина упал более чем на 2%, что подтвердило пробой «медвежьего флага». Это сигнализирует о возможном возобновлении общего снижения. К среде курс биткоина торговался на уровне около 62 546 долларов, что примерно на 4,5 % ниже недельного максимума.
Валютные рынки посылали аналогичные сигналы: индекс доллара США поднялся до отметки 101,57 — максимального уровня с мая 2025 года. Эта тенденция, при которой инвесторы предпочитают размещать капитал в долларах, одновременно продавая валюты с более высокой доходностью, сохраняется. У биткоина нет механизма доходности, как у государственных облигаций. Поэтому он также испытывает давление в условиях общей волны распродаж.
Давление усилилось из-за падения акций компаний-производителей микросхем и технологических компаний, продолжавшегося второй день подряд. По данным CoinDesk, за 30-дневный период по спотовым биткоин-ETF в США был зафиксирован чистый отток средств в размере более 6 миллиардов долларов. Похоже, что это распродажа на институциональном уровне, поскольку рынок приближается к сроку экспирации опционов, причем большинство позиций находятся «вне денег».
Факторы, которые могут повлиять на цену биткоина
В заметке Wintermute упоминаются три события, которые могут определить динамику цен на биткоин до конца недели. Во-первых, это новости о ходе переговоров по мирному соглашению между США и Ираном. Во-вторых, это данные по инфляции, которые могут приобрести еще большее значение с учетом недавней «ястребиной» позиции ФРС.
Третьим фактором является истечение срока действия квартальных опционов. Это может вызвать резкие ценовые колебания, поскольку трейдеры переносят или закрывают свои крупные позиции по истечении срока действия опционов.
Wintermute также выразила обеспокоенность в связи с усиливающейся корреляцией между цифровыми активами. Когда токены движутся в одном направлении, но не вследствие своих фундаментальных показателей, становится сложнее анализировать динамику цен любого отдельного актива.
Что же показывают данные из блокчейна
Хотя аналитики Wintermute прогнозируют дальнейшее снижение, данные о транзакциях в блокчейне и на рынке деривативов указывают на то, что медвежья динамика, возможно, ослабевает.
Согласно анализу данных о выходах потраченных транзакций (STO), проведённому аналитиком ончейн-рынка Darkfost и опубликованному BeInCrypto 23 июня, долгосрочные держатели биткоинов резко сократили объёмы продаж. Их средний объём продаж за 90 дней снизился до 962 BTC. Это самый низкий показатель с ноября 2024 года, который значительно ниже пиковых значений: 3 860 BTC в мае 2024 года, 3 200 BTC в феврале 2025 года и 2 360 BTC в сентябре 2025 года. Darkfost написал: «При текущих ценах эти инвесторы предпочитают продолжать удерживать активы, а не продавать их, тем самым способствуя ослаблению давления со стороны продавцов».
На рынке деривативов наблюдается аналогичная динамика. Автор CryptoQuant Вуминкю обнаружил, что общий объем открытых позиций по биткоину сократился с 25,96 млрд долларов 1 июня до 20,89 млрд долларов 21 июня. Это падение почти на 20 %, сопровождавшееся снижением цены на 11,4 %.
Данная динамика, как правило, свидетельствует о том, что трейдеры закрывают позиции с использованием кредитного плеча, а не открывают новые. «Это не гарантирует немедленного восстановления рынка, но указывает на более здоровую рыночную структуру по сравнению с перенасыщенным рынком деривативов», — написал Вуминкю в материале BeInCrypto.
Согласно данным SoSoValue, в течение июня объем еженедельных оттоков средств из спотовых биткоин-ETF резко сократился. В начале месяца отток средств составил около 1,72 млрд долларов, к 12 июня — 315,84 млн долларов, а за неделю, закончившуюся 18 июня, этот показатель снизился до 226,84 млн долларов.
Это уже шестая неделя подряд, когда наблюдается чистый отток средств, однако его темпы замедлились на фоне снижения цены на биткоин.
Расшифровка двух сигналов
Рынок посылает два разных сигнала в зависимости от того, на что вы обращаете внимание. Теория Wintermute указывает на то, как цена BTC может реагировать в течение следующих 48 часов под влиянием макроэкономических событий, таких как данные ФРС по инфляции и продолжающиеся мирные переговоры. В то же время данные о транзакциях в сети и по производным инструментам свидетельствуют о замедлении тенденции к продажам. Инвесторы и трейдеры, использующие кредитное плечо, которые вызвали недавнее давление со стороны продавцов, начали отступать.
На данный момент динамика цены биткоина в большей степени зависит от макроэкономических факторов, чем от событий на криптовалютных рынках. Станет ли упомянутый уровень поддержки в 59 000 долларов устойчивым или же замедление давления со стороны продавцов, о котором свидетельствуют данные о цепочке блоков, сформирует ценовой минимум — это должно проясниться после публикации данных по инфляции в четверг и обновлений по геополитической ситуации на этой неделе.
Оба сигнала могут оказаться верными. Рынки могут демонстрировать краткосрочную слабость, оставаясь при этом стабильными в долгосрочной перспективе. Главное здесь заключается в том, что ни один отдельный показатель ончейн-данных не способен предсказать будущие цены. Как отмечалось в собственном репортаже BeInCrypto, для устойчивого восстановления по-прежнему необходимы приток средств в ETF и улучшение общих макроэкономических условий, а пока ни того, ни другого не произошло.
