أهم النقاط:
- تتيح شركة فرانكلين تمبلتون لعملاء Bybit المؤهلين رهن أسهم الصناديق المُرمزة للحصول على رصيد تداول بعملة USDT أو USDC.
- تحتفظ ByCustody بحصص الصندوق خارج البورصة بينما يواصل العملاء جني عائدات الصندوق.
- وكانت شركة Franklin Templeton قد انضمت سابقًا إلى برامج ضمانات مماثلة مع كل من Binance وOKX.
تقدم شركة فرانكلين تمبلتون حصص صناديق سوق المال المُرمزة إلى برنامج الضمانات خارج البورصة التابع لـ Bybit. ويمكن للعملاء المؤهلين رهن هذه الحصص للحصول على ائتمان تداول مقوم بـ USDT أو USDC، حسبما أعلنت الشركتان يوم الاثنين.
يتيح هذا الترتيب للعملاء الاحتفاظ بعائد الصندوق مع استخدام مقتنياتهم لدعم الأنشطة على منصة تداول العملات المشفرة. وتبقى الأسهم نفسها لدى الجهة الوديعة، ByCustody. وتسجل Bybit قيمتها في نظام التداول الخاص بها.
يُدمج هذا التوسع الأخير صندوقًا تقليديًّا في مسار عمل الائتمان بالعملات المشفرة دون نقل أسهمه إلى البورصة. ويشير الإعلان إلى أن صافي أصول الأسهم المُرمزة ذات الصلة يبلغ حوالي 686 مليون دولار. ولم يذكر الإعلان ما إذا كان العملاء قد رهنوا المبلغ بالكامل أو حصلوا على ائتمان مكافئ.
كيف تدعم «فرانكلين تمبلتون» خطوط الائتمان بالعملات المستقرة
تقوم شركة فرانكلين تمبلتون بإصدار الأسهم من خلال «بنجي» (Benji)، وهي منصتها الخاصة بحفظ السجلات ووكالة التحويل القائمة على تقنية البلوكشين. وعلى الموقع الإلكتروني للجهة المصدرة، يمثل كل توكن «بنجي» (BENJI) سهمًا واحدًا في صندوق «فرانكلين أون تشين» (Franklin OnChain) النقدي الحكومي الأمريكي. ويستخدم الصندوق رمز التداول FOBXX. ويقوم التوكن بتسجيل ملكية الصندوق، بدلاً من أن يمثل حقًا منفصلاً في العملة المشفرة.
يستثمر صندوق FOBXX بشكل رئيسي في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء المدعومة بتلك الأصول. ويسعى الصندوق إلى الحفاظ على قيمة السهم عند 1 دولار، على الرغم من أن المُصدر لا يضمن هذا السعر. ووفقًا لموقع Benji، يحصل المساهمون على عائد يومي من خلال التوكنات المُصدرة حديثًا. وقد أُطلق الصندوق على شبكة Stellar في أبريل 2021، ثم توسع لاحقًا ليشمل شبكات أخرى، بما في ذلك Ethereum وSolana.
يستمر تحقيق العائد على الأصول المرهونة. ويبلغ أحدث معدل سنوي محسوب على أساس سبعة أيام 3.7%. ويعكس هذا المعدل الدخل الأخير للصندوق وقد يتغير. وتوفر عملات USDT أو USDC المقترضة سيولة للتداول؛ ولا تتطلب من العملاء بيع حصصهم في الصندوق.
أعلنت شركة فرانكلين تمبلتون عن أصول خاضعة للإدارة على مستوى الشركة بقيمة 1.83 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 أغسطس. ويقيس هذا الرقم إجمالي أعمال شركة إدارة الأصول. وهو يختلف عن رقم صافي الأصول البالغ 686 مليون دولار أمريكي المرتبط بالأسهم المرمزة في هذا الترتيب.
تستخدم «بينانس» و«OKX» بالفعل ترتيبات ضمانات مماثلة
قدمت «فرانكلين تمبلتون» هيكلًا مشابهًا خارج البورصة مع «بينانس» في فبراير. في ذلك البرنامج، ترهن المؤسسات المؤهلة الأسهم الصادرة عن «بنجي» والمحتفظ بها من قبل «سيفو». وتقوم «بينانس» بتحجيد قيمتها لأغراض التداول. يمكن للعملاء استخدام الأصول المدرة للعائد دون إيداع أسهم الصندوق في «بينانس».
أعلنت OKX عن إطلاق برنامج تجريبي لتعكس الضمانات بالتعاون مع بنك ستاندرد تشارترد في عام 2025، بمشاركة شركة فرانكلين تمبلتون. ويحتفظ بنك ستاندرد تشارترد بالضمانات بشكل مستقل، بينما تعترف OKX بقيمتها لأغراض التداول. وتضيف Bybit منصة أخرى لمساهمي صناديق فرانكلين تمبلتون الراغبين في استخدام ممتلكاتهم كضمانات للتداول.
كما تخطط الشركتان لإطلاق منتج ثروة منفصل قائم على التوكنات بمشاركة كل من «بايبيت» و«مانتل». ولم تكشفا بعد عن أي شروط خاصة بالمنتج أو موعد إطلاقه. ويأتي هذا العرض المخطط له بشكل منفصل عن خطوط الائتمان المضمونة التي أُعلن عنها يوم الاثنين.
شروط الضمانات بين Franklin Templeton وBybit لا تزال غير معلنة
لم تكشف الشركتان عن العديد من الشروط التي تحكم الخدمة الجديدة. وتشمل هذه الشروط تخفيضات قيمة الضمانات، وحدود نسبة القرض إلى القيمة، والحد الأدنى للممتلكات، والحد الأقصى لخطوط الائتمان بالدولار الأمريكي (USDT) أو الدولار الأمريكي المستقر (USDC).
كما لم تنشر الشركتان إجراءات التصفية الخاصة بالصناديق أو الإجراءات التفصيلية التي ستتبع في حالة تخلف العميل عن السداد. وتحدد هذه الشروط مقدار الائتمان التجاري القابل للاستخدام الذي يمكن أن يدعمه كل دولار من أسهم الصندوق المرهونة.
تقلل خدمة الحفظ خارج البورصة من الاعتماد المباشر على محافظ البورصة، لكنها لا تزيل المخاطر المالية. ويظل العملاء معرضين لتقلبات أداء الصناديق، وخسائر التداول، وشروط الائتمان، ومتطلبات الضمانات.
أعلنت شركة فرانكلين تمبلتون أن إجمالي الأصول المدارة على مستوى الشركة بلغ 1.83 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 أغسطس. ويشمل هذا الرقم جميع أنشطة الشركة في مجال إدارة الأصول، ولا ينبغي الخلط بينه وبين أصول صندوق BENJI.
كما تخطط كل من «بايبيت» و«فرانكلين تمبلتون» لإطلاق منتج ثروة منفصل تم تحويله إلى توكنات بالتعاون مع «مانتل». ولم تكشف الشركتان عن تاريخ إطلاق المنتج، أو الرسوم، أو الحد الأدنى للاستثمار، أو الهيكل النهائي للمنتج.
وفي الوقت الحالي، يتمثل التطور التشغيلي في برنامج الضمانات المؤسسية. وستُظهر الإفصاحات المستقبلية حول شروط الائتمان والأصول المرهونة مدى استخدام العملاء لحصص الصناديق المُرمزة لتوفير السيولة في البورصة.
هذه المقالة مخصصة للأغراض الإعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. وقد تختلف عوائد الصناديق وقيم الضمانات وشروط الائتمان.
