Wichtige Erkenntnisse:
- Franklin Templeton ermöglicht berechtigten Bybit-Kunden, tokenisierte Fondsanteile als Sicherheit für USDT- oder USDC-Handelskredite zu hinterlegen.
- ByCustody verwahrt die Anteile außerhalb der Börse, während die Kunden weiterhin die Rendite des Fonds erhalten.
- Franklin Templeton hat sich zuvor bereits ähnlichen Sicherheitenprogrammen mit Binance und OKX angeschlossen.
Franklin Templeton bringt tokenisierte Geldmarktfondsanteile in das außerbörsliche Sicherheitenprogramm von Bybit ein. Berechtigte Kunden können die Anteile gegen Handelsguthaben in USDT oder USDC verpfänden, wie die Unternehmen am Montag bekannt gaben.
Durch diese Regelung können Kunden die Rendite des Fonds behalten und gleichzeitig ihre Bestände zur Unterstützung der Aktivitäten an der Kryptobörse nutzen. Die Anteile selbst verbleiben bei der Verwahrstelle ByCustody. Bybit erfasst deren Wert in seinem Handelssystem.
Die jüngste Erweiterung bindet einen traditionellen Fonds in einen Krypto-Kredit-Workflow ein, ohne dessen Anteile an die Börse zu übertragen. Der Ankündigung zufolge beläuft sich das Nettovermögen der betreffenden tokenisierten Anteile auf rund 686 Millionen US-Dollar. Es wird nicht angegeben, ob Kunden den gesamten Betrag verpfändet oder einen entsprechenden Kredit erhalten haben.
Wie Franklin Templeton Kreditlinien für Stablecoins absichert
Franklin Templeton gibt die Anteile über „Benji“, seine Blockchain-basierte Plattform für die Verwahrung und Übertragung von Wertpapieren, aus. Auf der Website des Emittenten entspricht ein BENJI-Token einem Anteil am „Franklin OnChain U.S. Government Money Fund“. Der Fonds trägt das Tickersymbol FOBXX. Der Token dient der Erfassung der Fondsbeteiligung und stellt keinen eigenständigen Anspruch auf Kryptowährung dar.
FOBXX investiert hauptsächlich in US-Staatsanleihen, Barmittel und durch diese Vermögenswerte besicherte Repo-Geschäfte. Der Fonds strebt die Aufrechterhaltung eines Anteilswerts von 1 US-Dollar an, wobei der Emittent diesen Kurs jedoch nicht garantiert. Laut der Benji-Website erhalten die Anteilseigner täglich Rendite durch neu ausgegebene Token. Der Fonds wurde im April 2021 auf Stellar aufgelegt und später auf andere Netzwerke ausgeweitet, darunter Ethereum und Solana.
Die Rendite auf die verpfändeten Bestände wird weiterhin ausgezahlt. Der aktuelle annualisierte 7-Tage-Satz beträgt 3,7 %. Dieser Satz spiegelt die jüngsten Erträge des Fonds wider und kann sich ändern. Die Aufnahme von USDT oder USDC dient der Handelsliquidität; die Kunden sind nicht verpflichtet, ihre Fondsanteile zu verkaufen.
Franklin Templeton meldete zum 31. August ein unternehmensweites verwaltetes Vermögen von 1,83 Billionen US-Dollar. Diese Zahl erfasst das gesamte Geschäft des Vermögensverwalters. Sie unterscheidet sich von der Nettovermögenssumme in Höhe von 686 Millionen US-Dollar, die sich auf die tokenisierten Anteile im Rahmen dieser Vereinbarung bezieht.
Binance und OKX nutzen bereits ähnliche Sicherheitenvereinbarungen
Franklin Templeton führte im Februar gemeinsam mit Binance eine ähnliche außerbörsliche Struktur ein. Im Rahmen dieses Programms verpfänden berechtigte Institutionen von Benji ausgegebene Anteile, die von Ceffu gehalten werden. Binance bildet deren Wert für den Handel ab. Kunden können verzinsliche Vermögenswerte nutzen, ohne die Fondsanteile bei Binance hinterlegen zu müssen.
OKX kündigte für das Jahr 2025 ein Pilotprojekt zur Spiegelung von Sicherheiten in Zusammenarbeit mit Standard Chartered an , an dem auch Franklin Templeton beteiligt ist. Standard Chartered verwahrt die Sicherheiten eigenständig, während OKX deren Wert für den Handel berücksichtigt. Bybit bietet den Anteilseignern von Franklin-Templeton-Fonds eine weitere Möglichkeit, ihre Bestände als Handelssicherheiten zu nutzen.
Die Unternehmen planen zudem ein separates tokenisiertes Vermögensprodukt, an dem Bybit und Mantle beteiligt sind. Bislang wurden weder Produktbedingungen noch ein Einführungstermin bekannt gegeben. Dieses geplante Angebot steht in keinem Zusammenhang mit den am Montag angekündigten besicherten Kreditlinien.
Bedingungen für die Besicherung durch Franklin Templeton und Bybit bleiben unveröffentlicht
Die Unternehmen haben mehrere Bedingungen für den neuen Dienst noch nicht offengelegt. Dazu gehören Sicherheitenabschläge, Beleihungsgrenzen, Mindestbestände sowie maximale Kreditlinien in USDT oder USDC.
Ebenso wenig wurden fondsspezifische Liquidationsverfahren oder detaillierte Vorgehensweisen im Falle eines Ausfalls eines Kunden veröffentlicht. Diese Bedingungen legen fest, wie viel nutzbares Handelsguthaben pro Dollar an verpfändeten Fondsanteilen zur Verfügung steht.
Die Verwahrung außerhalb der Börse verringert die direkte Abhängigkeit von Börsen-Wallets, beseitigt jedoch nicht das finanzielle Risiko. Die Kunden sind weiterhin der Wertentwicklung des Fonds, Handelsverlusten, Kreditbedingungen und Sicherheitenanforderungen ausgesetzt.
Franklin Templeton meldete zum 31. August ein unternehmensweites verwaltetes Vermögen in Höhe von 1,83 Billionen US-Dollar. Diese Zahl umfasst das gesamte Vermögensverwaltungsgeschäft des Unternehmens und ist nicht mit dem Fondsvermögen von BENJI zu verwechseln.
Bybit und Franklin Templeton planen zudem ein separates tokenisiertes Vermögensprodukt unter Einbeziehung von Mantle. Sie haben weder den Einführungstermin des Produkts noch die Gebühren, die Mindestanlagebeträge oder die endgültige Produktstruktur bekannt gegeben.
Derzeit steht die operative Entwicklung des institutionellen Sicherheitenprogramms im Vordergrund. Zukünftige Angaben zu Kreditbedingungen und verpfändeten Vermögenswerten werden Aufschluss darüber geben, inwieweit Kunden tokenisierte Fondsanteile zur Liquiditätsbeschaffung an der Börse nutzen.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Fondsrenditen, Sicherheitenwerte und Kreditbedingungen können variieren.
