Wichtige Einblicke
- Im Mittelpunkt der aktuellen Nachrichten zu Stablecoins steht nun die Warnung von JPMorgan bezüglich Renditeprämien.
- JPMorgan ist der Ansicht, dass Vorschriften für Kryptowährungen nicht nur regulatorische Klarheit, sondern auch Schutzmaßnahmen erfordern.
- Die Renditen von Stablecoins bleiben vor der Abstimmung über den CLARITY Act ein wichtiges Thema.
Nachrichten zum Thema Stablecoins erlangten erneut Aufmerksamkeit, nachdem JPMorgan davor gewarnt hatte, dass renditeträchtige Krypto-Produkte bankähnliche Risiken bergen könnten, ohne über die Sicherheitsvorkehrungen einer Bank zu verfügen. Die Warnung erfolgte zu einem Zeitpunkt, als sich der Gesetzgeber auf eine Initiative im Juli zum „Digital Asset Market Clarity Act“ vorbereitete, der allgemein als „CLARITY Act“ bekannt ist.
JPMorgan erklärte, die USA hätten nach wie vor die Chance, im Bereich der digitalen Finanzdienstleistungen eine Führungsrolle einzunehmen. Die Bank argumentierte jedoch, dass diese Führungsrolle von strengeren Vorschriften abhänge und nicht allein von der Geschwindigkeit. Im Mittelpunkt ihrer Botschaft standen Verbraucherschutz, Marktintegrität, Liquiditätsstandards und Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche.
Die Berichterstattung über Stablecoins nimmt vor der Abstimmung über den CLARITY Act zu
Die Nachrichten rund um Stablecoins sind mittlerweile eng mit der Debatte des Senats über die Marktstruktur verknüpft. Führende Vertreter der Republikaner wollen, dass der CLARITY Act im Juli im Senat zur Abstimmung kommt. Befürworter sind der Ansicht, dass der Gesetzentwurf klarere Regeln für Kryptobörsen, Token-Emittenten und Plattformen für digitale Vermögenswerte schaffen könnte.
JPMorgan lehnte eine Regulierung des Kryptomarktes nicht ab. Stattdessen warnte die Bank, dass Klarheit zu einem Risiko werden könne, wenn weiterhin erhebliche Lücken bestehen. Die JPMorgan-Führungskräfte Umar Farooq und Peter Muriungi erklären, dass die Regulierung auf die wirtschaftliche Funktion eines Vermögenswerts abgestimmt sein sollte.
Sie erklärten, die Technologie allein dürfe nicht ausschlaggebend für die Aufsicht sein. Diese Sichtweise ist für Token von Bedeutung, die sich wie Wertpapiere verhalten.
Laut den Meldungen zu Stablecoins erklärte JPMorgan, dass diese Vermögenswerte weiterhin den Vorschriften zur Offenlegung, zur Verwahrung und zur Marktintegrität unterliegen sollten. Die gleiche Logik gilt auch für dezentrale Plattformen, die wie Broker oder Börsen agieren.
Stablecoin-Nachrichten: JPMorgan weckt Bedenken hinsichtlich des Schattenbankwesens
Die Berichterstattung über Stablecoins gewann an Dynamik, nachdem JPMorgan den Fokus auf Zahlungs- und einlagengleiche Produkte gelegt hatte. Die Bank erklärte, Stablecoins und tokenisiertes Geld könnten die Abwicklung und grenzüberschreitende Überweisungen verbessern. Diese Vorteile könnten jedoch untergraben werden, wenn bei den Produkten grundlegende finanzielle Sicherheitsvorkehrungen außer Acht gelassen würden.
Als Erstes fällt mir ein, dass die größte Sorge den Renditen von Stablecoins gilt. Prämien, Cashback oder Renditen können mit Einlagenzinsen vergleichbar sein, warnte JPMorgan. Wenn es diesen Produkten an Kapital, Liquidität und Verbraucherschutzvorschriften mangelt, könnten Kunden die Risiken falsch einschätzen.
Diese Sorge deutet auf das Schattenbankwesen hin. Vereinfacht ausgedrückt liegt ein Schattenbankwesen vor, wenn bankähnliche Aktivitäten außerhalb der üblichen Bankenaufsicht stattfinden. JPMorgan erklärte, dies könne das Risiko von Anstürmen auf die Banken in Zeiten von Marktstress erhöhen. Bei einem Vertrauensverlust könnten die Nutzer ihre Gelder rasch abziehen.
Die Warnung schließt sich zudem an die frühere Kritik von Jamie Dimon an den Renditebestimmungen für Stablecoins an. Die Banken argumentieren, dass Stablecoin-Emittenten nicht unter weniger strengen Vorschriften mit Einlagen konkurrieren sollten. Krypto-Unternehmen argumentieren hingegen, dass Vergütungen die Akzeptanz und die Zahlungsaktivitäten fördern können.
JPMorgan: Krypto-Vorschriften müssen Regulierungslücken schließen
JPMorgan erklärte, dass die Gesetzgebung zu digitalen Vermögenswerten die Instrumente zur Bekämpfung der Geldwäsche erhalten sollte. Die Bank warnte davor, dass weitreichende Ausnahmeregelungen die Eigentumsverhältnisse verschleiern und die Strafverfolgung schwächen könnten. Zudem wies sie darauf hin, dass eine undurchsichtige Infrastruktur das Risiko von Marktmanipulationen erhöhen könnte.
Bei dieser Debatte geht es nicht nur um Banken im Gegensatz zu Krypto-Unternehmen. Sie betrifft auch Circle, Coinbase, Börsen, DeFi-Entwickler und Nutzer von Stablecoins. Der USDC von Circle ist nach wie vor ein wichtiger Bestandteil des Marktes. Jede Regelung zu den Renditen von Stablecoins könnte Einfluss darauf haben, wie Plattformen ihre Nutzer vergüten.
Nachrichten zu Stablecoins sind auch deshalb von Bedeutung, weil Stablecoins zunehmend im Zahlungsverkehr eingesetzt werden. Tokenisierte Einlagen, Abwicklungstoken und Blockchain-basierte Überweisungen finden zunehmend Beachtung bei institutionellen Anlegern. JPMorgan nannte Kinexys und JPM Coin als Beispiele für den beaufsichtigten Einsatz der Blockchain.
Die Bank erklärte, dass verantwortungsvolle Innovationen bereits im Rahmen der bestehenden Rahmenbedingungen in großem Maßstab umgesetzt werden können. Sie warnte jedoch davor, dass eine schwache Politik eher zu Instabilität als zu Führungsstärke führen könnte. Diese Botschaft kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Verhandlungsführer im Senat vor der Sommerpause im August weiterhin über Belohnungen für Stablecoins, die Haftung im Bereich DeFi, ethische Regeln und die Aufsicht durch die Behörden debattieren.
