Wichtige Erkenntnisse
- Die SpaceX-Aktie fiel angesichts von Bedenken hinsichtlich des Vertrags mit Anthropic um 2,33 % auf 139,75 $.
- Elon Musk widersprach Behauptungen, dass Anthropic plane, seinen IT-Vertrag zu kündigen.
- Aus den Unterlagen von SpaceX gingen eine erhebliche Kundenkonzentration sowie vertragliche Kündigungsrechte hervor.
Die SpaceX-Aktie schloss am 11. November schwächer, als Elon Musk auf Behauptungen einging, Anthropic plane die Beendigung seines Rechenvertrags. Der Vorstandsvorsitzende widersprach den Erwartungen eines Ausstiegs, während Investoren das Engagement des Unternehmens gegenüber großen Kunden aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz bewerteten.
Der Streit ist von Bedeutung, da SpaceX neben seinen Raketenstarts und Satellitendiensten auch Rechenkapazitäten verkauft. In seinen behördlichen Unterlagen wurde eine erhebliche Kundenkonzentration dokumentiert, wobei dieser Kunde jedoch nicht als Anthropic identifiziert wurde.
SpaceX-Aktie gibt nach, da Musk Behauptungen zum Ausstieg von Anthropic bestreitet
Google Finance verzeichnete für Space Exploration Technologies einen Schlusskurs von 139,75 US-Dollar, was einem Rückgang von 2,33 % gegenüber dem Vortag entspricht. Charles Schwab wies unabhängig davon denselben Schlusskurs und denselben Kursrückgang für die an der Nasdaq notierte SPCX-Aktie aus.
Schwab gab an, dass die Aktie bei 143,38 US-Dollar eröffnete und anschließend zwischen 138,62 und 145,16 US-Dollar gehandelt wurde. Die tägliche Kursspanne deutete auf Verkaufsdruck hin, ließ jedoch keine Rückschlüsse darauf zu, was die einzelnen Handelsgeschäfte ausgelöst hatte.
Der Marktwert des Unternehmens lag nach den Marktdaten des Brokerhauses bei rund 1,9 Billionen US-Dollar. Diese Bewertung bedeutet, dass Entwicklungen, die sich auf die wiederkehrenden Umsätze im Computing-Bereich auswirken, neben den etablierten Raumfahrtaktivitäten ebenfalls im Fokus stehen können.
Unabhängig davon kursierten in den sozialen Medien angebliche Kommentare aus einem Treffen von Anthropic mit Finanzanalysten. Dem Bericht zufolge habe Anthropic nicht die Absicht, seine Vereinbarung mit SpaceX über Mitte 2027 hinaus zu verlängern.
Diese Äußerungen blieben jedoch unbestätigt. Es gab keine öffentlich bestätigte Erklärung von Anthropic, aus der hervorging, dass das Unternehmen von seinem Kündigungsrecht Gebrauch gemacht oder SpaceX offiziell benachrichtigt hatte.
In einer Antwort auf X schrieb Musk: „Wir würden die Rechenkapazität gerne zurücknehmen. Kein Problem.“ Er fügte hinzu: „Aber ich glaube, das Gegenteil wird passieren.“
Seine Äußerungen stellten die Darstellung des Vertragsbruchs in Frage, ohne künftige Vertragsbedingungen zu bestätigen. Sie deuteten zudem darauf hin, dass SpaceX die Rückgabe von Rechenkapazität als Alternative und nicht als automatischen finanziellen Verlust betrachtete.
SpaceX-Aktie steht wegen Rechenkapazitätsvereinbarung unter Druck
In einer im Juni bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) eingereichten Registrierungserklärung wurden die Cloud-Vereinbarungen von SpaceX mit Anthropic beschrieben. SpaceX erklärte, die Vereinbarungen beträfen den Zugang zu seiner Recheninfrastruktur „Colossus“ und „Colossus II“.
In der Einreichung wurden etwa 325.000 Nvidia-Grafikprozessoren beschrieben, die diese Dienste unterstützen. Darin wurden monatliche Zahlungen in Höhe von 1,25 Milliarden US-Dollar bis Mai 2029 festgelegt, nach einer anfänglichen Kapazitätssteigerung.
Wichtig ist, dass die Verträge beiden Parteien die Möglichkeit einräumten, den Vertrag nach Ablauf der anfänglichen dreimonatigen Laufzeit zu kündigen. SpaceX legte eine Kündigungsfrist von 90 Tagen fest, wodurch sich der angegebene Zahlungsplan von den garantierten zukünftigen Einnahmen unterschied.
Diese Unterscheidung schränkt jede direkte Berechnung von Verlusten aufgrund eines unbestätigten Ausstiegs ein. Eine formelle Kündigung, ihr Wirksamkeitsdatum und die Nachfrage durch Ersatzkunden würden die letztendlichen finanziellen Auswirkungen bestimmen.
Der Quartalsbericht von SpaceX vom September lieferte separate Belege für die Kundenkonzentration. Ein nicht namentlich genannter Kunde B erwirtschaftete laut der Meldung 34,5 % des konsolidierten Umsatzes im dritten Quartal.
Auf diesen Kunden entfielen 24,2 % des Umsatzes in den ersten neun Monaten des Jahres. SpaceX ordnete dieses Geschäft seinem Segment „Super Intelligence“ zu, das Recheninfrastruktur und damit verbundene Produkte bereitstellt.
In dem Bericht wurde „Kunde B“ jedoch nicht namentlich genannt. Würde man diesen gesamten Umsatzanteil als Beitrag von Anthropic betrachten, würde dies über die zulässigen Angaben hinausgehen.
In der Meldung wurden Rechenverträge zudem als Dienstleistungen mit festen monatlichen Gebühren beschrieben. SpaceX hat den Umsatz für reservierte Rechenkapazität erfasst, anstatt jede vertraglich vereinbarte Zahlung im Voraus zu verbuchen.
SpaceX meldete einen konsolidierten Quartalsumsatz von 14,575 Milliarden US-Dollar. Der Geschäftsbereich „Super Intelligence“ trug 7,560 Milliarden US-Dollar dazu bei und verdeutlichte damit die Bedeutung dieses neueren Geschäftsbereichs innerhalb des Konzerns.
Ausblick für die SpaceX-Aktie: Klarheit bei Verträgen und Kapazitätsausbau
Die unmittelbare Frage betrifft die vertraglichen Absichten von Anthropic und nicht nur Musks Bereitschaft, Rechenkapazitäten zurückzugewinnen. Den Anlegern fehlt nach wie vor eine direkte Erklärung, die eine Kündigungsmitteilung oder eine überarbeitete Vereinbarung bestätigt.
Unterdessen baute SpaceX einen weiteren Bereich seines Infrastrukturgeschäfts weiter aus. Der deutsche Ausrüstungslieferant Singulus gab am 10. November eine Partnerschaft mit dem Unternehmen zur Herstellung von Solarzellen bekannt.
Singulus gab bekannt, dass die erste Produktionslinie im ersten Halbjahr 2027 eintreffen werde. Die Partnerschaft unterstützt laut Angaben des Zulieferers die Solarfertigung für die von SpaceX geplanten „Starmind“-Satelliten in Texas.
Diese Investition zeugt von einem eigenständigen Expansionsvorhaben, stellt jedoch keine Ersatzumsätze für die Vereinbarung mit Anthropic dar. Umsatzrisiken und Investitionsausgaben bleiben bei der Bewertung der SPCX-Aktie weiterhin getrennte Themen.
Anleger sollten offizielle Vertragsbekanntgaben und künftige Quartalsberichte im Auge behalten, um bestätigte Auswirkungen auf den Umsatz zu erkennen. Der nächste konkrete Meilenstein ist die für das erste Halbjahr 2027 geplante Auslieferung der ersten Produktionslinie durch Singulus.
Dieser Artikel enthält allgemeine Marktinformationen und stellt keine Anlageberatung dar. Leser sollten Unternehmensberichte und finanzielle Risiken eigenständig prüfen, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.
