Belangrijkste inzichten
- Het aandeel SpaceX daalde met 2,33% naar 139,75 dollar vanwege zorgen over het contract met Anthropic.
- Elon Musk betwistte beweringen dat Anthropic van plan zou zijn om de computerovereenkomst op te zeggen.
- Uit documenten van SpaceX bleek een aanzienlijke klantconcentratie en het bestaan van contractuele opzeggingsrechten.
Het aandeel SpaceX sloot op 11 november lager, nadat Elon Musk had gereageerd op beweringen dat Anthropic van plan was de computerovereenkomst te beëindigen. De CEO betwistte de verwachtingen dat Anthropic zou vertrekken, terwijl beleggers de blootstelling van het bedrijf aan grote klanten op het gebied van kunstmatige intelligentie beoordeelden.
Het geschil is van belang omdat SpaceX naast zijn raketlanceringen en satellietdiensten ook rekencapaciteit verkoopt. Uit de bij de toezichthouder ingediende documenten bleek een aanzienlijke concentratie van klanten, hoewel daarin niet werd vermeld dat het om Anthropic ging.
Aandeel SpaceX daalt nu Musk de beweringen over zijn vertrek bij Anthropic betwist
Google Finance noteerde een slotkoers van 139,75 dollar voor Space Exploration Technologies, een daling van 2,33% ten opzichte van de vorige handelsdag. Charles Schwab gaf onafhankelijk dezelfde slotkoers en daling weer voor het op de Nasdaq genoteerde SPCX-aandeel.
Volgens Schwab opende het aandeel op 143,38 dollar, waarna het schommelde tussen 138,62 en 145,16 dollar. De dagelijkse koersschommeling duidde op verkoopdruk, maar gaf geen uitsluitsel over de aanleiding voor individuele transacties.
De marktwaarde van het bedrijf bedroeg bijna $1,9 biljoen, op basis van de marktgegevens van de effectenmakelaar. Die waardering betekent dat ontwikkelingen die van invloed zijn op de terugkerende inkomsten uit computing, net zo goed onder de loep kunnen worden genomen als de gevestigde ruimtevaartactiviteiten.
Los daarvan circuleerden op sociale media vermeende opmerkingen uit een bijeenkomst van Anthropic met financiële analisten. Volgens het bericht was Anthropic niet van plan om zijn overeenkomst met SpaceX te verlengen tot na medio 2027.
Die opmerkingen bleven op de geruchtenbasis. Er was geen openbaar geverifieerde verklaring van Anthropic waarin werd bevestigd dat het bedrijf gebruik had gemaakt van een opzeggingsrecht of SpaceX hiervan formeel op de hoogte had gesteld.
In een reactie op X schreef Musk: „We nemen de rekenkracht graag terug. Geen probleem.” Hij voegde eraan toe: „Maar ik denk dat het tegenovergestelde gaat gebeuren.”
Zijn opmerkingen zetten vraagtekens bij het verhaal over de beëindiging, zonder dat hij toekomstige contractvoorwaarden bevestigde. Ze suggereerden ook dat SpaceX het teruggeven van capaciteit als een alternatief beschouwde, in plaats van als een automatisch financieel verlies.
Aandelen SpaceX krijgen te maken met vragen over inkomsten in verband met rekenkrachtovereenkomst
In een in juni bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission ingediende registratieverklaring werden de cloudovereenkomsten van SpaceX met Anthropic beschreven. SpaceX verklaarde dat de overeenkomsten betrekking hadden op toegang tot zijn Colossus- en Colossus II-computerinfrastructuur.
In de aanvraag werd melding gemaakt van ongeveer 325.000 grafische verwerkingseenheden (GPU’s) van Nvidia die deze diensten ondersteunen. Er werd melding gemaakt van maandelijkse betalingen van 1,25 miljard dollar tot en met mei 2029, na een aanvankelijke capaciteitsuitbreiding.
Belangrijk is dat de overeenkomsten beide partijen de mogelijkheid boden om de overeenkomst na de eerste periode van drie maanden te beëindigen. SpaceX stelde een opzegtermijn van 90 dagen vast, waardoor het vermelde betalingsschema afweek van de gegarandeerde toekomstige inkomsten.
Dat onderscheid beperkt elke directe berekening van verliezen als gevolg van een onbevestigd vertrek. Een formele beëindiging, de ingangsdatum daarvan en de vraag van vervangende klanten zouden bepalend zijn voor de uiteindelijke financiële gevolgen.
Het kwartaalverslag van SpaceX over september leverde afzonderlijk bewijs op over de concentratie van klanten. Een niet bij naam genoemde Klant B was volgens het rapport verantwoordelijk voor 34,5% van de geconsolideerde omzet in het derde kwartaal.
Deze klant was goed voor 24,2% van de omzet in de eerste negen maanden van het jaar. SpaceX heeft deze omzet toegerekend aan het segment ‘Super Intelligence’, dat computerinfrastructuur en aanverwante producten levert.
In het rapport werd klant B echter niet nader geïdentificeerd. Het zou verder gaan dan de beschikbare informatie als dat gehele aandeel in de omzet als de bijdrage van Anthropic zou worden beschouwd.
In de rapportage werden computercontracten bovendien omschreven als diensten met vaste maandelijkse vergoedingen. SpaceX heeft de omzet voor gereserveerde computercapaciteit opgenomen in plaats van elke contractuele betaling vooraf te boeken.
SpaceX rapporteerde een geconsolideerde kwartaalomzet van 14,575 miljard dollar. De divisie Super Intelligence droeg 7,560 miljard dollar bij, waarmee de omvang van deze nieuwere tak binnen de groep duidelijk werd.
Vooruitzichten voor het aandeel SpaceX: duidelijkheid over contracten en uitbreiding van de capaciteit
De vraag die nu op de voorgrond staat, betreft de contractuele intenties van Anthropic, en niet alleen de bereidheid van Musk om rekenkracht terug te winnen. Beleggers beschikken nog steeds niet over een directe verklaring waarin een opzegging of een herziene overeenkomst wordt bevestigd.
Ondertussen bleef SpaceX een ander onderdeel van zijn infrastructuuractiviteiten uitbreiden. De Duitse apparatuurleverancier Singulus kondigde op 10 november een samenwerking met het bedrijf aan voor de productie van zonnecellen.
Singulus heeft laten weten dat de eerste productielijn in de eerste helft van 2027 zal worden geleverd. Volgens de leverancier ondersteunt deze samenwerking de productie van zonnepanelen voor de geplande Starmind-satellieten van SpaceX in Texas.
Die investering getuigt van een afzonderlijke toezegging tot uitbreiding, maar zorgt niet voor vervangende inkomsten voor de overeenkomst met Anthropic. Omzetblootstelling en kapitaaluitgaven blijven afzonderlijke kwesties bij de beoordeling van het aandeel SPCX.
Beleggers dienen de officiële contractinformatie en toekomstige kwartaalverslagen in de gaten te houden om bevestigde effecten op de omzet te kunnen vaststellen. De volgende concrete mijlpaal is de geplande levering van de eerste productielijn door Singulus in de eerste helft van 2027.
Dit artikel bevat algemene marktinformatie en vormt geen beleggingsadvies. Lezers dienen de door bedrijven gepubliceerde documenten en financiële risico’s zelfstandig te beoordelen alvorens beleggingsbeslissingen te nemen.