Punti chiave
- Le azioni di SpaceX sono scese del 2,33% a 139,75 dollari a causa dei timori sul contratto con Anthropic.
- Elon Musk ha contestato le affermazioni secondo cui Anthropic avrebbe intenzione di rescindere il contratto di servizi informatici.
- I documenti depositati da SpaceX hanno rivelato una notevole concentrazione della clientela e diritti di rescissione contrattuale.
Il titolo SpaceX ha chiuso in ribasso l’11 novembre, mentre Elon Musk rispondeva alle voci secondo cui Anthropic avrebbe intenzione di rescindere il contratto di servizi informatici. L’amministratore delegato ha smentito le aspettative di un’uscita, mentre gli investitori valutavano l’esposizione dell’azienda nei confronti dei grandi clienti nel settore dell’intelligenza artificiale.
La controversia è importante perché SpaceX vende capacità di calcolo oltre ai lanci dei suoi razzi e ai servizi satellitari. I documenti depositati presso le autorità di regolamentazione hanno evidenziato una notevole concentrazione di clienti, anche se non hanno identificato quel cliente come Anthropic.
Le azioni SpaceX crollano mentre Musk contesta le affermazioni di Anthropic sull’uscita dall’azienda
Google Finance ha registrato un prezzo di chiusura di 139,75 dollari per Space Exploration Technologies, in calo del 2,33% rispetto alla seduta precedente. Anche Charles Schwab ha riportato lo stesso prezzo di chiusura e lo stesso calo per il titolo SPCX quotato al Nasdaq.
Schwab ha indicato che le azioni hanno aperto a 143,38 dollari, per poi oscillare tra 138,62 e 145,16 dollari. L’intervallo giornaliero ha evidenziato una pressione al ribasso, ma non ha chiarito cosa abbia determinato le singole operazioni.
Il valore di mercato dell’azienda si attestava intorno a 1,9 trilioni di dollari, secondo i dati di mercato forniti dalla società di intermediazione. Questa valutazione significa che gli sviluppi che influenzano i ricavi ricorrenti nel settore informatico possono attirare l’attenzione tanto quanto le sue consolidate operazioni spaziali.
A parte questo, sui social media è circolata una discussione che riportava presunti commenti emersi da un incontro di Anthropic con gli analisti finanziari. Il resoconto sosteneva che Anthropic non avesse intenzione di prorogare il proprio accordo con SpaceX oltre la metà del 2027.
Quelle affermazioni sono rimaste di seconda mano. Nessuna dichiarazione di Anthropic verificata pubblicamente ha confermato che l’azienda avesse esercitato il diritto di rescissione o avesse formalmente notificato la cosa a SpaceX.
Rispondendo su X, Musk ha scritto: «Saremmo felici di riprendere la potenza di calcolo. Nessun problema». Ha aggiunto: «Ma penso che succederà il contrario».
Le sue osservazioni hanno messo in discussione la versione dei fatti sulla rescissione senza confermare i termini del contratto futuro. Hanno anche suggerito che SpaceX considerasse la restituzione della capacità come un’alternativa, piuttosto che come una perdita finanziaria automatica.
Il titolo SpaceX deve affrontare dubbi sui ricavi legati all’accordo di elaborazione dati
Un documento di registrazione presentato a giugno alla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti descriveva gli accordi cloud tra SpaceX e Anthropic. SpaceX ha dichiarato che gli accordi riguardavano l’accesso alle sue infrastrutture informatiche Colossus e Colossus II.
Il documento descriveva circa 325.000 unità di elaborazione grafica Nvidia a supporto di tali servizi. Specificava pagamenti mensili pari a 1,25 miliardi di dollari fino a maggio 2029, a seguito di un aumento iniziale della capacità.
È importante sottolineare che gli accordi consentivano a entrambe le parti di recedere dopo il periodo iniziale di tre mesi. SpaceX ha specificato l’obbligo di un preavviso di 90 giorni, rendendo il piano di pagamento indicato diverso dai ricavi futuri garantiti.
Questa distinzione limita qualsiasi calcolo diretto delle perdite derivanti da un’uscita non confermata. Una risoluzione formale, la sua data di entrata in vigore e la domanda dei clienti sostitutivi determinerebbero l’eventuale impatto finanziario.
Il rapporto trimestrale di settembre di SpaceX ha fornito ulteriori prove sulla concentrazione della clientela. Secondo il documento, un cliente B non identificato ha generato il 34,5% dei ricavi consolidati del terzo trimestre.
Il cliente ha rappresentato il 24,2% del fatturato nei primi nove mesi dell’anno. SpaceX ha attribuito tale volume d’affari al proprio segmento “Super Intelligence”, che fornisce infrastrutture informatiche e prodotti correlati.
Tuttavia, il rapporto non ha identificato il Cliente B. Considerare l’intera quota di fatturato come contributo di Anthropic andrebbe oltre le informazioni che è possibile divulgare.
Il documento descriveva inoltre i contratti di elaborazione dati come servizi con canoni mensili fissi. SpaceX ha contabilizzato i ricavi relativi alla capacità di elaborazione riservata, anziché registrare in anticipo ogni pagamento previsto dal contratto.
SpaceX ha registrato un fatturato consolidato trimestrale di 14,575 miliardi di dollari. La sua divisione Super Intelligence ha contribuito con 7,560 miliardi di dollari, a dimostrazione dell’importanza di questa nuova attività all’interno del gruppo.
Prospettive per le azioni SpaceX: chiarezza sui contratti ed espansione della capacità
La domanda più urgente riguarda le intenzioni contrattuali di Anthropic, non solo la volontà di Musk di recuperare capacità di calcolo. Gli investitori non hanno ancora una dichiarazione diretta che confermi una notifica di rescissione o un accordo rivisto.
Nel frattempo, SpaceX ha continuato ad espandere un altro settore delle sue attività infrastrutturali. Il 10 novembre, il fornitore tedesco di attrezzature Singulus ha annunciato una partnership con l’azienda per la produzione di celle solari.
Singulus ha dichiarato che la sua prima linea di produzione sarà operativa nel primo semestre del 2027. Secondo il fornitore, questa collaborazione sostiene la produzione di pannelli solari per i satelliti Starmind che SpaceX ha in programma di realizzare in Texas.
Questo investimento dimostra un impegno di espansione a sé stante, ma non garantisce ricavi sostitutivi per l’accordo con Anthropic. L’esposizione dei ricavi e la spesa in conto capitale rimangono questioni distinte quando si valuta il titolo SPCX.
Gli investitori dovrebbero tenere d’occhio le comunicazioni ufficiali sui contratti e i futuri rendiconti trimestrali per avere conferma degli effetti sui ricavi. Il prossimo traguardo concreto è la consegna prevista della prima linea di produzione di Singulus nella prima metà del 2027.
Questo articolo fornisce informazioni generali sul mercato e non costituisce una consulenza in materia di investimenti. Prima di prendere decisioni di investimento, ti consigliamo di valutare autonomamente i documenti societari e i rischi finanziari.